农银人寿前8个月原保险保费收入同比下滑29%。
近日，银保监会发布最新数据显示，农银人寿前8个月原保险保费收入同比下滑29%，近几年，农银人寿发展问题不断涌现，盈利能力不稳定，偿付能力充足率承压，发行35亿元资本债券能否摆脱困局，目前来看还是个疑问。
保费收入下滑 原“银行系”一哥风光不在
近几年农银人寿保费收入一直呈上升趋势，今年以来却大不如前。今年前8个月，该公司原保险保费收入为154亿元，同比下滑29%。历史数据显示，2015-2017年保费收入144亿元、183亿元、239亿元。
对于保费收入下滑的原因，该公司相关负责人在接受《国际金融报》记者采访时解释称，因为现在普遍业内都在转型，转型意味着业务在收缩，规模越高的未必会好，公司业务结构越来越优化，长期、期缴、高价值型的业务在增长。
不过，尽管保费收入缩水，农银人寿上半年实现净利润4.68亿元，同比涨幅明显。
然而，近几年农银人寿盈利能力表现犹如“过山车”忽高忽低，极不稳定。数据显示，该公司2013-2017年净利润分别为-3.2亿元、3161.3万元、2.27亿元、0.18亿元、1.1亿元。
资料显示，农银人寿是由中国农业银行股份有限公司、北京中关村(000931,股吧)科学城建设股份有限公司等联合成立。农银人寿前身为嘉禾人寿，2012年农行入股完成注资，中国农业银行持有农银人寿51%的股份，是公司的控股股东。
在农银人寿成立之初，2012年，农银人寿以235.12亿元总资产在银行系险企中排名第一，是名符其实的银行系保险一哥。从规模来看，农银人寿如今已被建信人寿、工银安盛人寿两家险企远远甩在身后。三大银行年报数据显示，2017年，农银人寿、建信人寿、工银安盛总资产分别为830.95亿元、1283.76亿元、1161.87亿元。
从前8八个月保费规模来看，银行系险企中的中邮人寿、建信人寿和工银安盛都排在农银之前。银行系保费规模最高的是中邮人寿，原保险保费收入为467亿元，是农银人寿的3倍之多。
作为四大行之一的农业银行，一直拥有强大的保险代销能力，近年来代理保险业务规模尤为庞大。
2016-2017年代理新单保费规模分别为3108亿元、1828亿元，两年代理保险的手续费收入分别为90亿元、75亿元。
然而农银人寿却没能抓住这根“救命稻草”。农银人寿关联交易报告显示，上半年农银人寿委托农行代理保险产品共计66.4亿元。2016-2017年农银人寿委托农行代理保险产品共计为185.58亿元、167.32亿元。
发债止渴 偿付能力依然承压
与保费下行的态势同样，农银人寿偿付能力方面也在不断承压，截至今年上半年，公司核心偿付能力充足率为108.8%，较2017年末下降13.17%，综合偿付能力充足率为166.17%，同比提升44.2%。偿付能力虽高于监管标准，但低于业内平均水平。
记者梳理资料发现，1月15日，农银人寿获批在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过35亿元。
中诚信国际关于农银人寿债券评级报告中显示，综合偿付能力的增长得益于资本补充债券的发行，考虑未来该公司保险业务的持续拓展及资本市场的不确定性，公司偿付能力充足水平仍面临一定下行压力。
债券发行以后，公司的偿付能力压力稍显效果，能否解决公司根本问题还是个疑问。
有业内人士向《国际金融报》记者表示，债券型增资相对于股权型增资优势是，不稀释股东的利益和股东的每股收益。但债券型增资，在一定的期限内需要归还资本和利息，公司发展状况不好的情况下，付息压力大，当保险公司资金周转出现困难时易使保险公司产生财务困局。
(国际金融报见习记者 任威)
