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  • 焦炭年底行情分析与策略

    时间:2019-11-09 17:53:55  来源:  作者:浏览:  

    目前焦炭处于供需两旺,市场氛围低迷,但焦炭盘面短期错杀,往下空间不大,盘面已经提前现货下跌100,反弹可能随时展开,但反弹高度有限。

    从供应层面来看,2019年1-9月份全国焦炭产量35436万吨,较去年同期增加3145万吨,同比增加6.3%,产量增加的原因主要有以下几方面原因。一、环保禁止一刀切后,随着近两年焦化厂环保的投入及地方政府的内在诉求,虽然部分地区焦化厂环保水平不高,但开工率处于高位。二、新建产能的释放和生产效率的提升及计划关停产能的不按时关停等。具体到四季度供应变量:1、四季度全国新投产产能500万吨,计划关停产能1500万。目前看山东950万吨去产能年底前完成可能性大,山西240万,河北300万吨看地方政府的执行力度,关停产能需要后续持续跟踪,。2、按照山西省政府要求10月1前焦化企业未完成特别排放限值改造的,10月1日后,这部分焦化厂仍未达到特别排放,将面临停产。是否会在特殊时期执行,根据山西生态环保厅9月5日数据,有16家焦化厂没到达要求,但从8月19未达到特别排放的焦化厂数量27家至9月5日为16家可以看出未达标企业在减少,如果特别排放的执行,将有部分企业受到影响,实际影响力、影响持续时间可能相对有限。3、关于进口焦炭方面,今年虽有增加但对四季度影响不大,特别是国内一些大高炉对焦炭品质的要求,部分进口焦炭并不能满足这个大高炉的要求,短期对市场的冲击多在情绪上。

    四季度需求变量:1、房地产资金收紧后,为保开盘,回资金,加快预售回款,地产企业为加速取得预售凭证,会集中资源加快对已经取得开工证的项目进行赶工,而从开工到打地基再到地面以上1/3部分的建设阶段是地产施工中耗钢强度最大的阶段,加上四季度基建年底的冲刺,四季度材的需求韧性可能会超预期,在钢厂利润较高情况下生产积极性高,而在四季度废钢紧张的情况下,钢厂为了保持产量必将增加铁水量从而加大对焦炭的需求。

    2、往年采暖季限产都是焦化厂限产执行力度弱而钢厂限产执行力度大,但经过这几年钢厂对环保设备持续投入,环保达标率高。目前地方政府为响应环保禁止“一刀切”而出台相应正面清单制度,如:河北将实行生态环境监管正面清单制度,为加强生态环境差异化管控、精准治理大气污染,河北将建立生态环境监管正面清单制度,在满足环境管理要求基础上,纳入清单企业、项目可在重污染天气应急减排期间“不停产、不限产、不检查、不打扰”。所以今年采暖季限产对钢厂的影响会相对小,影响焦炭需求会比往年小,从而改变焦化厂的垒库周期。

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