尽管黄金市场的负面情绪正处于历史高位，但一些分析师认为，由于市场缺乏扭转当前趋势的催化剂，短期内金价可能会继续下跌，并可能跌破1200美元/盎司大关。
尽管金价已脱离最近触及的一年低点，但市场仍准备连续第四周收跌。在过去的八周内，金价在七周内以下跌收官。周五（8月3日）美市尾盘，12月黄金期货价格为1224.40美元/盎司，本周下跌0.67%。
“金价下跌的速度正在放缓，但市场仍处于一个典型的下行趋势，”CMC Markets市场分析师David Madden表示。
但对贵金属市场来说，这并不意味着厄运和黑暗。白银几乎停止了连续7周的下跌趋势，本周有望略有上涨。9月白银期货尾盘交投于15.49美元/盎司，本周相对变化不大。
回到黄金时代，Madden补充说，在目前的环境下，他预计价格将继续“缓慢燃烧”走低，并表示最终可能会跌至1200美元以下。
他说：“我不认为我们会看到黄金的大规模抛售，但我们可以看到价格最终会推向重要支撑1180美元。”
Madden补充称，短期内很难看好黄金，因为美元和股市继续主导着投资者的兴趣。
凯投宏观大宗商品经济学Simona Gambarini也认为，黄金市场有足够的支持来防止价格全面崩盘，但她也不排除近期跌破1200美元的可能。
本周早些时候，凯投宏观对2018年的黄金前景进行了修正，目前预计金价将在今年年底达到1200美元/盎司。Gambarini表示，由于美元持续走强，分析师们修正了他们的前景。
她说：“由于贸易紧张局势的加剧和进一步的利率上调，美元不太可能回落。在这种环境下，我们不认为黄金会出现可持续的复苏。”
美国经济开始出现裂痕
道明证券大宗商品策略师Ryan McKay表示，尽管他的公司不排除金价跌破1200美元的可能，但他认为黄金不会持续疲软。
他补充称，需要美元再次突破95关口，才能将黄金推低至关键支撑位以下。
他说，投资者应该开始更多地关注美国的经济数据，而其似乎比预期更令人失望。周五，美国政府报告称，美国经济在7月创造了15.7万个就业岗位，预期为19.1万人。平均时薪增长缓慢，同比增长2.7%。
他表示：“我们看到一些数据点低于预期，收益率曲线趋平，显示美国经济面临越来越大的风险，我们认为这最终将推高金价。”
在这样的水平上做空黄金会面临危险吗？
许多分析师对黄金持乐观态度，因为市场可能正处于趋势转变的风口浪尖，因为市场情绪可能难以获得比现在更多的负面影响。
BMO Capital markets的大宗商品分析师警告投资者，不要对低金价过于自满。
“在我们看来，由于投机性空头头寸处于创纪录高位，暗示趋势预测，市场参与者有可能在与中美关系的价格走势逆转中被错误的一方抓住。贸易摩擦继续升级，”分析人士在最近的一份报告中说。“上一次市场人气低迷发生在2015年底，然后头寸才开始大举转向。”
该行表示，对美国下半年经济增长和全球贸易紧张局势不断加剧的担忧日益加剧，可能是扭转黄金命运所需的催化剂。
分析师表示：“信心处于多年高位，金价波动性接近历史低点（且远低于波动率指数VIX），这表明投资者不愿意识到，中国正在为长期的贸易摩擦做准备，并对潜在的宏观经济冲击不予考虑。”
加拿大皇家银行财富管理董事总经理George Gero表示，投机性空头头寸不仅处于历史高位，而且交易员已经买入了100多万张看空期权。
他说：“如果出现轧空，出售这些看跌期权的人将不得不覆盖这些空头头寸。市场上的空头头寸比大多数人想象的要大得多。做空交易太拥挤。”
然而，尽管有这么多负面情绪，但多数分析师指出，市场缺乏引发空头回补的催化剂。
Gambarini称：“过去，当看跌的投机兴趣超过正常水平时，引发了市场的反弹，但显然你需要一个触发点，黄金很难找到这样一个触发点。”
“如果你指望通过轧空来提高价格，然后做多，不会承认你站在了错误的一边，”Madden补充道。
下周重点关注
下周美国经济数据将极其清淡。市场将不得不等到下周结束时才会等到主要通胀数据的出炉，美国生产者价格指数（PPI）将在周四公布，随后周五将公布消费者价格指数（CPI）。
分析师们表示，由于缺乏经济数据，黄金投资者需要密切关注美元和股票市场。
