尽管黄金市场受益于市场避险情绪的上升，但一家研究公司预计，美股的进一步回调不会对黄金产生太大影响。
CrossBorder Capital的分析师周一在一份报告中称，他们预计股市近两个月的抛售只是开始。自10月初以来， 标普500指数下跌了8.5%。这家总部位于英国的研究公司警告称，在尘埃落定之前，股市可能下跌30%至50%。
分析师写道：“全球流动性水平下滑、投资者风险偏好读数极高以及收益率曲线趋平，在一年前曾警告我们，随着2018年的到来，全球市场将遭受严重冲击。展望2019年，没有多少积极的变化让我们更加乐观。”
分析师表示，随着全球央行收紧货币政策，收益率曲线趋平和信贷市场收紧，将继续打压股市。
“今天，盈利模式得出的结论是，在我们开始期待更好的市场前景之前，需要有更多的‘街头流血’。经济方面的消息尚未变得黯淡，如果历史可以作为指引的话，我们可能仍只走了这一修正过程的一半。”
展望2019年，该公司建议投资者在当前市场环境下，将短期至中期政府债券视为避风港。
至于黄金，Crossborder Capital董事总经理Michael Howell表示，他们认为在当前形势下，黄金并不是一种安全资产。他补充称，当各国央行放松而非收紧货币政策时，黄金表现良好。
“当流动性普遍偏紧时，债券作为避险资产表现最佳。黄金对流动性的质量和数量有所反应。当各国央行印钞时，流动性质量急剧恶化时，效果最好，”他表示。以各国央行为首的全球流动性目前正以2008年危机以来的最快速度下滑。因此，黄金走弱，债券可能走强。
然而，Howell表示，虽然目前的情况不利于黄金，但这并不意味着黄金在多元化投资组合中无法发挥作用。
他补充说，很难确定央行何时会扭转局面并开始再次放松货币政策，因此投资者应始终配置黄金。
他表示：“各国央行总是在某个阶段求助于印钞。”
