分析师Przemyslaw Radomski认为虽然黄金自去年8月以来大幅走高，但从交易量来看，当前金价已经到达顶部，交易者即将面对的或是长期的下行金价。
上周价格虽小幅下行，但伴随着的交易量却出人意料的少，一般来说这种情况通常发生在价格顶部。如果买家和卖家的数量减少，价格通常会开始下降(不会高位震荡)，低交易量在上行
趋势中是看跌信号，在下行趋势中才是中性信号。
很多交易商将上周的下行视为上行趋势的小幅回调，但若真是如此，周五金价应强势反弹。交易量的下降表明上周价格下跌是买家停止活动的结果。这意味着买入动力正在减弱(换句话说几乎没有人在当前水平买入)，若价格想继续走高，新的购买力必不可少。
但事实上，价格已经达到顶部，长期趋势显示本轮反弹或将结束，RSI超卖信号的出现以及长期价格到达下行趋势线阻力的行为，均发出强烈看跌信号。在金价走高几个月且交易量减少的当下，下行概率明显较高，之前的上行才是长期下行趋势的反弹回调。
从黄金与债券的相关性走势来看，二者相关性在正值和负面之间波动，有一点值得注意的是在正相关性达到峰值后，金价往往开始走低。从这点来看，当前是不错做空黄金时机。在历史的12次相关性达到峰值的案例中，仅有2012年和2015年两次盘整后走高，其余金价均开始走低。
另一个不支持看涨黄金的理由在于白银价格走势。银价当前正测试长期下行趋势线阻力，就算价格突破该阻力，由于历史上白银技术面以假破位闻名，突破也不会是很好的看涨信号。事实上，价格当前正在下行，失败的突破更是给空头带来的很好机会。
综上所述，8月以来的上行虽然另黄金多头备受鼓舞，但交易量的减少意味着后市下行概率增高。2011年以来的下行趋势依旧在发挥作用，黄金债券相关性指标以及RSI指标均指向更低的价格。白银假破位的习惯也不利于贵金属后市走势，黄金长期或继续走低。
