撰文：FAWAD RAZAQZADA
在数字货币日益崛起之际，白银一直处于几乎被遗忘的角落。很长一段时间里，此灰色金属始终在一个非常狭窄的区间内交投，没有明确的方向。但对于白银的前景，有多个乐观的理由，并且我们认为，在近期的某个时间，银价可望上破。首先，随着全球经济加速成长，包括白银在内的工业材料需求应会升温。同时，一旦股市调整，少量的避险买需也可阻止银价大跌。通常情况下，相对黄金，美元计价的白银受美元波动的影响要小一些。此外，白银正守在一个长期技术价位附近。最后，银价目前名义价值仅有16-17美元，有很大的上涨空间。
2月到5月之间，白银一直得以吸收大部分美元涨势。2月16日低点到5月29日高点之间，美元指数上涨近7.7%，但同期此美元计价的灰色金属仅下跌3.6%。现在，白银与欧元/美元和美元/日元之间确实依然分别存在正相关与负相关的联系，但联系相当弱，并且随时间的不同而变化。请看下图。不意外地，白银与黄金继续正相关，但从3-12个月较长的时间周期看，联系也相当弱。不过，两种金属最近联系增强。同时，白银确实已经设法与股市同步涨跌，虽然由于其与标普500之间的弱正相关，同步地不情不愿。
图形 1:截至2018年6月7日，白银的相关系数
白银 vs.
1 天
1 周
1 个月
3个月
6个月
1 年
欧元/美元
+0.55
+0.54
+0.52
+0.26
+0.41
+0.10
美元/日元
-0.35
-0.20
-0.25
-0.07
+0.02
-0.03
黄金
+0.71
+0.73
+0.76
+0.49
+0.66
+0.45
标普500
+0.42
+0.23
+0.22
+0.01
+0.55
-0.11
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简言之，白银绝大部分时间里继续与美元反向波动，但这种联系非常微弱并且随着时间的变化而变化。与股市积极，虽然微弱，的联系暗示，白银的避险资产属性弱于人们的假设，原因可能在于其工业材料的属性。在全球经济好转、工业材料需求趋于上涨时，股市通常上扬。但与此同时，白银还受到另一贵金属 黄金价格变化的影响。这些观察暗示，白银很可能比黄金更容易受到股市与美元极端波动的影响。因此，白银可能是更理想的长期投资资产。
但是，过去几个月里，白银实际上走平，虽然这从长期牛市的角度看很可能并不是件坏事。过去一年半的大部分时间里，银价一直围绕着16-17震荡。但从非常长的月图来看，始于2003年的上升趋势线表明画面依然看涨。银价在较短的日图上也创出多个上抬的低点，暗示后市某个时间点可望爆发重大突破。潜在的上破可能是突破日图上的下跌趋势。较短期的阻力位在16.80，支撑位则在16.50与16.20。如果情况不变，当下破长期上涨趋势时，前述长线看涨前景可能落空。而短期内回到16.20下方，可能也是利空变化。
来源：eSignal 与 FOREX.com
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