互联网保险强势来袭

随着大数据、人工智能和区块链技术的逐渐兴起，互联网的保险改变了传统保险行业的商业格局，同时，随着保险强监管的推进，保险行业正在进入转型期的阵痛，互联网保险行业也不例外。

众安在线作为首家互联网保险一直备受关注，10月19日公告显示，前三季度，其保费收入总额81.79亿元，同比增长96.28%。10月30日公布的今年第三季度偿付能力报告显示，其当季净利为-3亿元，上季度则为-3.11亿元，去年同期为-4亿元，亏损额在收窄。

业内人士认为，保险业未来的发展，不管是传统模式的转型升级，还是新发展模式的开拓探索，都需要依靠新型科技技术，通过科技来赋能业务的变革发展，形成新动能、打造新引擎。

首家互联网保险公司

作为国内首家互联网保险公司，众安在线一直备受市场关注。2017年9月，头顶“保险科技第一股”光环的众安在线在港交所主板上市。“三马”加持的众安在线收到市场追捧，上市首日市值高达1400亿元，但很快开启下跌模式，跌破发行价。截至11月2日收盘，众安在线市值432亿元，不到高峰时期的1/3。

受益于健康、消费金融、汽车三大新兴生态强势增长，众安在线总保费一直在同比大幅增长。今年中报显示，众安在线2018上半年总保费51.48亿元，同比增长107%；前三季度，保费收入总额81.79亿元，同比增长96.28%。但亏损却在增加，上半年亏损6.67亿元，2017年同期亏损2.87亿元，亏损持续扩大；承保亏损亦由上年同期的5.74亿元增加至8.68亿元。

海通证券(600837,股吧)非银金融团队认为，险种结构调整及IT、人力等投入加大是亏损扩大主因。首先，健康险等产品快速增长，保单整体周期延长，按天确认准备金后，未到期责任准备金同比增长187%至12.6亿元。其次，发展消费金融、健康和车险，IT基础建设和人力资源投入大，体现为其他保险经营开支由0.4亿元增至2.19亿元。

财报数据显示，2018年初，众安在线逐步将IPO融资所获资金投入建仓，和2017年末相比，现金及现金等价物比例由27%降至11%，而固定收入投资则由34.5%提升至52%。因此，虽然公司固定收益资产占比为50%以上，股票资产占比仅为8.7%，但是仍错过了上半年债市反弹，并且受累股市低迷。因此，公司投资端上半年净投资收益率2.1%，总投资收益率1.8%不及预期。截至2018年上半年，众安科技产生3570万元收入，但是由于科技业务还在前期投入期，因此2018年上半年整体仍亏损1.41亿元。据中报披露，2018年上半年，公司对科技研发的投入达到3.735亿元，占总保费7.3%。

值得一提的是，众安在线在国内财险市场的份额快速攀升，在2014年末仅排名43位，2015年末升至31位，2016年末、2017年末分别位列25位、18位，目前已跃升至13位。

国泰君安非银金融团队指出，目前在保险、健康医疗及消费金融场景已经建立起5条科技产品线，上半年签约客户近100名。公司于2018年7月31日和软银愿景基金签订协议，成立安安科技国际（交割后，众安国际集团持股49%，软银愿景基金持股51%），致力于公司将科技产品在聚焦亚洲的海外市场拓展。国泰君安认为，众安科技板块的快速成型和海外拓展的广阔空间，均提升了科技板块未来释放利润的空间。

探索转型

过去5年，互联网保险保费收入实现了20余倍的增长，规模近2500亿元。互联网保险的迅速发展，也引发了人们对于这个行业的关注。事实上，互联网保险作为一种新生事物，整个行业目前尚处于初级阶段，大多数公司还处于探索转型期。

监管层对保险的监管，一直较为严苛，因为保险是一个特殊的行业，对于互联网保险的监管，同样非常严格。随着行业发展，风险点也越来越多，尤其是在数据运用、信息安全、保险消费者权益保护等方面存在着风险隐患。监管层不止一次对互联网保险进行风险提示。

10月初，银保监会向原保监会机关各部门、各保监局发文征求关于《互联网保险业务监管办法（草稿）》（下称《意见稿》）的意见。目前，新规仍停留在监管机关内部征求意见的阶段，在初步修改后有可能还会向业界征求意见，因此，距新规的发布可能还有较长的一段时间。

《意见稿》中主要内容有三大方面：全面系统梳理流程，旨在规范互联网保险业务；扩容互联网保险销售范围，不受分支机构开设限制；强化第三方平台监管，设限资质、信用度。

与三年前的《暂行办法》相比，《意见稿》在原有基础上新增了35条规定，并对原30条规定有所修订，对互联网保险行业从经营条件、产品区域、信息披露、经营规则、监督管理等多个方面进行了系统性梳理。

民生证券非银金融分析师认为，中小险企压力或有所缓解，大型险企更具核心竞争力：近期中小险企经营压力相较大型公司而言更大，压力来源于寿险端受年初134号文影响，产险端则是受到了车险费改的费率降低影响。《征求意见稿》将可不设分公司经营的险种大幅扩容，或将缓解未设立大量实体分公司的中小险企，鼓励中小保险利用互联网渠道加强创新，实现保险行业的差异化、健康化发展。互联网背景下核心数据、精算人才、金融科技、客户资源等是保险公司的核心竞争力，目前大型险企在这些方面具备优势。