尽管出现了连续两周的下跌，最大回调幅度接近70美元/盎司，但我们看到金价在下方还是有一定的支撑，整体上升的形态也并未被打破。自5月底以来，黄金价格一口气上涨了超过170美元/盎司，因此这种级别的回调还是可以接受的。
文/中国工商银行(601398,股吧)贵金属业务部交易员 刘潇
近期的全球金融市场继续维持震荡格局，总体来看市场风险偏好情绪正在逐渐上升，金银等前期涨幅较大的避险资产则是继续遭遇回调。
具体来看，现货黄金连续第二周出现下跌，强劲的美国数据令对美联储将在年底前加息的预期升温，从而推高美元。截至7月22日收盘，现货黄金价格收报在1321.9美元/盎司，周跌1.15%。金价周线两连阴是全球降息大背景和美国货币政策可能在年底前收紧这两股力量在金市角力的结果。
资金流向方面，根据CFTC 7月22日公布的数据显示，在截至7月19日的一周里，非商业机构持有的黄金期货净多头头寸比之前一周减少了1.2万手至28.6万手，为连续第二周减持。期货市场总持仓继续减少1.8万手至61.7万手，说明少量多头正在主动平仓，短期空头也给予配合。然而目前28.6万手的净多头持仓仍然是比较惊人的，因此如此少量多头资金的撤出，我们认为并不会对行情整体向上的方向造成太大的影响。
实物投资需求方面，全球最大的黄金ETF――SPDR Gold Trust近期小幅减仓0.29吨至963.14吨，最近两周增持的速度有所放缓。
连续两周下跌，最大回调幅度接近70美元/盎司，但我们看到金价在下方还是有一定的支撑，整体上升的形态也并未被打破。自5月底以来，黄金价格一口气上涨了超过170美元/盎司，因此这种级别的回调还是可以接受的。
我们看到主力做多资金虽然出现连续两周的净流出迹象，但相对于当前整个市场的规模以及存量资金来说，流出总额仅1/10而已，因此并不会对行情的中长期趋势造成太大的影响。对于过去半个月的下跌，我们仍将其定义为回调，下方1300美元整数关口不被有效跌破之前我们不会改变这种看法。
展望近期行情，除非再有黑天鹅事件的发生，否则金价预计仍以弱势调整为主，之后如果美联储不发表更为强硬的态度说辞，则黄金有望重回上升态势。
炒金玩银看什么
全球各大央行的政策始终是外汇及黄金市场的主要驱动要素，通过对各国央行政策的把握，投资者可以大胆评估各主要汇率今后一段时间的走向，以及对相应投资品的影响。7月21日投资者关注欧洲央行决议，以期从中找到该行进一步放宽政策的线索。不过本次欧洲央行谨慎，也未明确暗示下次行动，该行更希望看到英国脱欧以及意大利银行坏账等问题的更多影响之后再做出进一步宽松决定，这支撑欧元走高。近期市场再度迎来美联储利率决议，但随着经济数据的好转以及股市的连创新高，市场对于今年年内加息的预期有所升温，这也是近期黄金价格回调的主要推动因素之一。
8月1日-8月5日重点资讯提示
日期 北京时间 重要资讯
8月1日 9:00 中国7月官方制造业PMI
21:45 美国7月Markit制造业PMI终值
8月2日 12:30 澳洲联储利率决定
17:00 欧元区6月PPI环比数据
8月3日 16:00 欧元区7月服务业PMI终值
21:45 美国7月ADP就业人数（万人）
8月4日 19:00 英国央行利率决定
20:30 美国上周初请失业金人数（万人）
8月5日 20:30 美国7月失业率
20:30 美国7月季调后非农就业人口（万人）
