最近在与一些朋友聊投资的过程当中，发现有许多朋友特别喜欢将公司分析最终模型化，就是总结出来一个估值模型，不管什么类型的公司都要归结为这一点，如果不能归结为一点，他认为是公司分析没有到位，或者说还有什么地方是你没有看到的，那么现实当中，我们分析公司、判断估值真的可以完全模型化吗?恐怕这也是一个必须要了解的问题。
从我对估值的理解来说，单纯的估值就很难完全量化，更不要说模型化了，几乎是不可能完成的任务，企业的发展阶段不同，主打产品或者服务的差别是巨大的，这种差别将带来估值的巨大差异，没有一个可以通用的模式，就象是简单的公司，比如茅台(600519)，其实当公司的发展阶段不同的时候，也有不同的考虑重点，那么你又如何能够单独利用一个模型来分析企业的估值呢?
从另一个方面来说，估值本身既有科学的成份也有艺术的成份，科学的成份大家都好理解，就是完全从事实，从数据来分析，但艺术的成份呢?艺术这个东西本身就很难量化，就象蒙娜丽莎的微笑一样，你如何从量化的角度来评估这是好还是不好，哪里好，似乎每个人的看法都是不一样的，很难建立起一个评估方法，那企业的估值也有这样的成份在里面，估值本身也是投资者主观上给出来的，每个人心中都有一个哈姆雷特，每个人心中都有一个估值的中枢。
对于企业的分析，不管是模式还是产品，相对来说都比较好确认，最为困难的就是估值，只能是毛估估，无法做到精确，更不能做到完全模型化，象计算机般准确那几乎是不可能完成的任务，比如强护城河要给高估值，但这个高估值是高到什么程度，是多给20%还是多给30%，确实很难量化，显然这里越是精确越是错误，投资是模糊的正确不是精确的错误就是这个道理，只有远远的看上去确定它是山就可以了，至于山上长了几棵树，那显然不是很远就能数清楚的，而完全模型化，就是在计算山上有几棵树了，错误也就再所难免。
