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  • 摩通给予秦港股份减持评级 目标价1.9元

    时间:2016-07-25 14:49:16

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    摩根大通将秦港股份(03369.HK)2016至2018年盈利预期下调80.3%、69.2%及41.4%,以反映平均价格下跌,目标价由2.2元下调至1.9元。该行相信,市场预期、估值及股价将逐渐反映盈利大跌,料股价有很大下行机会,重申‘减持’评级。

    该行指出,今年上半年内地铁路运煤量下跌12%,比该行预期之5%严重,主要的煤码头吞吐量则按年跌约5%,但4月起因生产要求收紧而令倒退情况加速。於今年2月,铁路已开始下调运费及提供短程优惠与卡车竞争。码头减价情况更甚,由秦皇岛减费20%至曹妃甸减费50%不等。

    该行市场调查发现,在政策限制生产正严格执行,该行料下半年煤价虽会复苏,但公司码头吞吐量不会复苏,预期下半年铁路运煤量下跌11%。

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