撰文： 嘉盛集团首席中文分析师 黄俊
昨日欧洲央行管理委员会决定将主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率分别保持在0.00%，0.25%和-0.40%不变。并且表示当前利率水平至少将维持到2019年夏季。欧洲央行再度重申将资产购买计划按预期进行到2018年12月底。资产购买计划的未来取决于经济数据。欧洲央行还将对到期的本金进行再投资，以保持足够的市场流动性。
可见，欧洲央行的货币政策趋于稳健，欧洲央行暂无计划从市场“抽水”，无论是加息或是注销前期发行的资产购买计划货币。欧元在全球汇市中的流动性得以维持，欧股具有一定的稳定基础。欧洲央行行长德拉吉认为，欧元区近期经济数据不及预期，仍需要大量宽松货币。
此前欧洲央行将欧元区通胀目标维持再2%，德拉基坦言潜在通胀增速温和。在近期欧洲经济显出疲态并国际油价下滑。我们认为欧洲央行在中短期面临的通胀压力较小，有足够理由的货币政策。虽然欧洲在中期仍面临一定中期压力，但暂时不用为之行动。
近期意大利预算案引发了市场强烈关注。德拉基本月稍早表示，意大利官员们必须停止质疑欧元，需要在预算问题的争论中“冷静下来”，因为已经对企业和家庭造成损害。但我们认为意大利预算案是欧元的痛点---财政政策和货币政策的不统一所导致。体制性的因素让我们在近期并未看到事态解读的曙光，欧元在未来或仍将受其潜在利空因素影响。
根据以前多次意大利--欧盟之争的案例上看，我们认为或需要到意大利预算案截止日期前，该事件才会“惊险”的得到解决方案。
