明天系股权清理
中江信托最近又踩雷了。
这次又是两个政信项目违约，分别为“金马499”和“金马382”信托计划，这两个产品均成立于2016年九月。
金马499号信托计划分五期募集约1.99亿，用于受让武定县工业投资公司所持有的当地政府的应收账款，目前仅收到1772万元。
金马382号信托计划的融资人为榕江县新城开发公司，融资1.5亿，期限两年分三期，到期后只偿付了一小部分款项。
上个月底，中江信托已经爆了第一个政信项目：金马430。该产品成立于2016年10月，融资人为呼和浩特惠则恒投资有限公司，共发放贷款4.3亿，投向为呼市基建项目，期限两年，今年到期违约，这也是国内首个省会城市基建项目出现违约。
值得注意的是，上述三个违约政信项目均成立于2016年。
进入2018年，中江信托的产品爆雷不断，成为名副其实的“踩雷王”。但在今年10月之前，中江信托踩雷的产品多为民企、上市公司项目，其中包括金鹤204号（凯迪生态）、金鹤140号（亿阳集团）、金鹤400号（神雾节能）、金鹤189号（大连机床）、金鹤167号（斐讯科技）。此外还有金海马6号和12号（蓝德集团）、金鹤156号（猛狮科技(002684,股吧)）、金虎308（津劝业(600821,股吧)）。
其中金海马6号和12号（蓝德集团）、金鹤167号（斐讯科技）表面看来由国资或政府平台担保，但实际属于民企项目。
这些出问题的商业产品也多集中在2016年或前后。
艰难时刻
中江信托被外界一直视作明天系控制的金融机构。总部在江西南昌的中江信托前身是江西国际信托，2010年疑涉明天系的领锐资产、北京供销社投资管理中心作为战略投资者进入，当时分别持有中江信托25%、20%的股权，现分别持有32.74%、17.94%的股权，合计持有50.68%。
江西省财政厅和江西省财政投资管理公司分别持有中江信托20.44%、0.31%股权。今年初，江西银监局批准将这两家的股权统一划转至江西省金融控股集团名下，即江西省金融控股集团是中江信托的第二大股东。但目前工商资料尚未显示变更。
中江信托一度有信托黑马之名，这主要是由于其在2016年前后启动的激进扩张。
2015年中江信托在信托业尚排名靠后，仅在30名之外。到了2016年，其营收和盈利突飞猛进到排名第六。
中江信托在2016年之所以业绩猛增，正是由于从过去擅长的政信项目向民企、上市公司等商业项目的扩张。今年的爆雷项目也显示，中江信托在2016年向多个上市公司或民企发放了大量信托贷款，但其中风控体系无疑存在非常大的问题。
比如被骗贷6亿元的金鹤189号，用于受让大连机床对惠州比亚迪(002594,股吧)公司享有的应收账款债权。但实际上大连机床虚构了应收账款、伪造了合同和公章，这笔应收账款根本子虚乌有。
此外，金鹤167号投向上海斐讯，斐讯创始人顾国平这两年涉入联璧金融互金平台违法案件，导致这笔贷款最终违约。
今年上半年，民企和上市公司融资环境抽紧，导致债务爆雷不断，中江信托的项目也成了重灾区。而中江信托过去较多涉足的地方政府担保的基建和应收账款项目，在今年地方债违约增多的大背景下，最终也难以幸免。
中江信托2017年报显示，2017年营收9.45亿元，与去年相比同比下滑73.8%，2017年净利润为1.73亿元，与去年同期相比净利润下滑91%，创近几年新低，业绩下滑速度在68家同业中是最快的。
对于中江信托来说，明天系股权清理对其也是当务之急。今年一度传出雪松控股接手中江信托的传闻，但目前看并无进展。在项目爆雷频发的时刻，这对其股权转让无疑也造成了巨大的难题。
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