目前，各大银行及互联网理财平台都推出了基金产品的定投功能，而且在普通定期、定额的基础上，又开发出了根据估值指标调整扣款金额的智能定投，以及在盈利相对高点“落袋为安”的止盈功能。
然而，近日A股再度陷入普跌，各大指数均已抹平年内涨幅，沪指、创业板指均创出数月以来新低。很多刚开始定投的投资者都陷入亏损，一些投资者已经开始考虑暂停扣款。
但凡投资，都有亏损的可能，定投也不例外。然而，定投讲究的就是长期投资、持续投资，即通过小额、跨期的多次投资，平均成本，获取投资标的长期增长的果实，在时间维度上分散投资风险。很多投资者在定投初期看到基金下跌，就轻易放弃定投，持有跟投资股票“小跌小卖，大跌大卖”相同的思路，其实是与定投的理念背道而驰。这就是为什么我们往往听到定投新手说没有赚到钱，而坚持多年的定投老手通常收益不错的原因，这些“老司机”在开始新一轮定投初期遇到下跌，不但不恐慌，反而可能会偷着乐，因为关于定投的奥秘他们已经深谙于心。
坚持是定投理念的灵魂
无论是用境外还是境内的数据，定投已被证明为一种非常适合小投资者的科学投资模式。但数据也表明，成功的定投者一般都坚持定投5年到10年，甚至更长的时间。坚持是定投理念的灵魂，对于坚持，我们可以从以下两个方面理解。
一是只有坚持才能平均投资成本，在时间上分散投资风险。定投是指在固定的时点，以一定的金额投资到指定的开放式基金中。因此，在下跌市中，每次的扣款金额可以买入更多的基金份额，投资的边际成本会越来越低，平均成本也将随之降低。在目前这种震荡下跌、幅度可控的市场环境中，定投可以有效地降低投资的平均成本，为未来的收益打下良好的基础。
二是只有坚持才能养成投资习惯，享受到聚少成多、积沙成塔的快乐。基金定投是对未来的承诺，也是对自己未来行为的约束。实际上，如果打算在未来很长的一段时间里进行定投，每月的定投金额也不用设定得太大，这样不但不会让生活质量打折扣，而且能享受到坚持投资、坚持良好习惯带来的心理满足感。
目前各理财平台开发的定投功能已经相当完善，省心省力。以腾讯理财通指数基金定投为例，设定好定投参数后，系统每期定额、定时购买，不用择时，不会追涨杀跌，也不受基金经理主观判断的影响，严格保证投资的稳定性。而且，理财通定投有止盈功能，只需设置好盈利目标，一旦达到目标，系统会自动帮您止盈，落袋为安。
定投是克服人性弱点的过程
坚持是定投的灵魂，道理非常简单，但现实中为何很少人能够坚持到最后呢？其实，我们很多时候都是非理性的，坚持定投就是坚持理性思维，和人性的弱点做斗争。投资大师都是心理调节的高手，能够有效避免“过分看重短期收益”这类人性弱点对投资行为的干扰。对于普通投资者来说，我们可以预先设想几个情景，通过理性分析，避免在现实中遇到这些情景时做出不理性的决策。
情景一：定投初期是在熊市和震荡市，但未遇到暴跌。这正是目前A股的情况。投资者可以思考，在这种市场情况下，经过一段较长时间的坚持，投资成本不断被摊低，本金和份额也不断越滚越多。如在累计数十月后遇到牛市，即可用基数巨大的本金赚取很好的收益。
情景二：定投初期是在熊市和震荡市，且遇到了暴跌。这种情况下，经过初期的暴跌，成本拉低过程更快，成本下降得更多。而且由于是初期暴跌，投入本金和份额也少，尽管看上去收益率不理想，但亏损金额其实不会造成心理负担。同理，累计数月后一遇到牛市，则可赚得盆满钵满。
情景三：定投初期是在牛市。牛市里市场走势一路上扬，在积累相当数量的本金之前，就已达到了初期设置的目标收益率。比如在2007年和2015年的大牛市中，一个月内基金收益率达到10%的机会比比皆是。很多人在这时候没有坚持量力而行、定期小额的理念，盲目加大定投扣款金额，甚至一把“Show Hand”，最后只能承受巨大的损失。
以上其实有多种情景，有兴趣的读者可以自己模拟多个情景来做测算。据悉，腾讯理财通正在开发一款多个市场的定投计算器，5月底即将推出。坚持就是胜利，对于定期、小额的投资者来讲更是如此。每一波市场下跌，都会筛出一部分定投投资者，最后能坚持到底并享受胜利果实的人并不多。希望这篇文章可以帮助读者加深对定投的理解，助力您的投资之路。
(作者系腾讯理财通资深专家刘明军、王钧)（CIS）
