美联储12月加息基本确认，但2017年仍无定数。周四晚间，美联储官网发布耶伦国会联合经济委员会听证的演讲稿；在讲稿中，耶伦就美国经济前景以及未来货币政策取向进行了阐述。讲稿发布后，美元指数变动不大，全球市场反应较为平淡。
国内相关新闻报导中“相对快地加息可能是合适的”译法存在歧义。耶伦对美联储货币政策的阐述仍是市场关注的焦点，其中最关键的一句是：。部分媒体将“appropriate relatively soon”译为“相对快地加息”，容易被理解成“加息提速”，存在误导投资者的可能。需要强调的是，耶伦在这段话中谈论的仍然是 12 月是否加息的问题，意在进一步强调 12 月加息的可能（这一点在过去两次 FOMC 声明前瞻指引部分连续修改后已经基本被市场接受并 Price-in），与未来的“加息节奏”是完全不同的两个概念。演讲稿中，耶伦对未来货币政策路径的阐述是：，没有隐含任何“加息提速”的意思。也就是说，刚刚公布的这份证词增量信息其实不多，12月加息基本确认；但2017年加息是提速还是继续“纠结”仍无定数，我们倾向于加息仍会以类似 2016 年“明显低于预期”的节奏进行。
总体来看，近期债市受多重利空影响快速调整，投资者在债市入冬时选择应选择蛰伏等待。长期看，通胀压力可能并没有预期想象的那么大，17 年加息节奏暂无定数，中国宏观经济是否企稳仍需进一步观察，机构资产荒愈演愈烈，未来债券牛市依然可以期待。
