撰文|蜜姐&编辑|杰儿
3月23日，众安在线财产保险股份有限公司（以下简称“众安在线”）公布了2020年业绩报告。上市4年，首次扭亏为盈！
众安在线出道即巅峰，头顶“三马”光环，早在上市前就是资本市场上的香饽饽，估值上千亿。
不过，保险并非是门赚快钱的生意，加上众安保险基本是走线上销售，此前消费金融业务曾是其第一业务板块，导致长期处于“黑红”状态：一方面，享有国内“金融科技领第一股”的称号，一方面投诉率居高不下、负债走高、持续亏损。
如今首年实现扭亏为盈，曾经高位接盘的投资者们，有解套甚至赚钱的机会了吗？
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首先来看众安在线2020年的主要业绩：
全年实现实现总保费167.059亿元，同比增长14.2%；
归属于母公司股东净利润约5.54亿元，首次实现扭亏为盈；
综合成本率1.03亿元，同比降低10.8%；
综合偿付能力充足率为560%，同比提高了58%；
科技输出收入（不含首先业务）3.65亿元，同比增长35.4%。
2020年遭遇黑天鹅，人们普遍对健康的重视程度提高，众安在线也是加大了出圈力度，应该说效果很明显，对比近5年的业绩，打了一个漂亮的翻身仗。
众安在线具体是如何实现扭亏为盈的，还需要看它的细分业务板块表现。
2020年健康板块排名第一，全年保费为66.04亿元，同比增长37.4%，总保费贡献占比提升至40%（2019年约33%）。
数字生活全年保费为62.99亿元，同比增长25.2%，总保费贡献占比提升至38%（2019年约34%）。
而此前“当红炸子鸡”消费金融板块则是大比例缩减，由 2019年的第二，再到2020年的第三名，全年保费同比减少了30.1%。
同样大幅降低的还有其他业务，同比减少了28.4%。
从业务表现来看，基本是实现了众安保险主打的“保险+科技”双引擎驱动战略，尽管其中的业务板块占比变化颇大。
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这种变化事关众安在线今后的走向。实际上，要看懂众安在线如何实现扭亏为盈，还得看它的发展历程。
拉长时间线来看，2018、2019年是众安在线的困难时期。
2017年9月，众安在线在我国香港联交所主板上市，被誉为国内“金融科技领第一股”。
当时确立的发展方向是，在原有的生活消费和航旅基础上，大力发展新兴生态，主要包括三大板块：消费金融、健康和汽车。然而效果并不太理想。
2017年众安在线净亏损额9.97亿元；2018年亏损情况加剧，净亏损大幅扩大到17.44亿元。
其中，值得注意的是消费金融的业务。
2018年消费金融成为其排名第二的业务，发展势头迅猛，收入占总保费收入的31%，同比增速高达241%。但随之而来的是，众安在线的渠道费用占净保费的百分比从12%提升到了18.4%。
2019年消费金融业务大幅缩水，占比也降至21%；到2020年进一步下滑至13%。
而科技驱动效果开始显现。
2019年众安在线净亏损4.54亿元，其中科技业务亏损高达3.34亿元。
而2020年，其科技输出业务收入为3.65亿元，同比增长35.4%。尽管看起来收入占比不高，但增速可观，过去三年里已增长8倍。
同时，财报披露，科技驱动也使得2020年众安在线的综合成本比2019年降低了10.8个百分点，降至102.5%。
当然，科技的长期投入也是十分惊人，仅2020年，众安在线的研发投入就高达9亿元，而从成立以来其研发投入累积超36亿元。
2019年，众安在线不仅业务上明显调整，人事上更是大变动，掌舵五年的陈劲卸任众安在线总经理兼联席CEO，原副总经理兼联席CEO姜兴接棒。
与此同时，中高层人事经历了一轮震荡。
2020年新的管理层也是希望有所作为。
比如一些显性的改变：大力出圈，提高自有平台的营销、获客及服务能力。
2020年，其自有平台保费达21.68亿元，同比大增94.6%，对总保费的贡献率提升至13%（2019年为8%）；自有平台对健康生态的总保费贡献率提升至32%（2019年为23%）。
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众安在线2020年的好业绩，3月23日发布后似乎在资本市场并未受到肯定，截至3月34日上午10:07，其股价为46.6港元，下跌了7.54%。
2017年，众安在线发行股价为59.7港元，出道即C位在资本市场也是受到了热捧，仅上市6个交易日，盘中一度高达97.8港元/股。
然而随着年年亏损的业绩，股价是一言难尽，估值也从千亿跌回到百亿层级，到2019年7月其估值一度仅为200多亿港元。
2020年众安在线发布年报后，尽管股价有所反应，涨了不少，但截至当年3月25日收盘，仅为25.5港元每股。
今年2月，跟随大行情，众安在线的股价大幅拉升，2月17日其股价为78.8港元/股，如今回撤幅度最高超40%。
抛开市场波动而言，互联网保险，尤其是科技加持，还是有想象空间的。只是股价是预期的反映，当市场期待过高，“捧杀”的反作用不容小觑。
蜜姐也想再次提醒蜜友们，买得便宜是赚钱的重要前提之一。即便有“三马”的光环，资本的热捧，跟风入场，腰斩的亏损也是常见的事儿。
2020年众安在线是狠下“血本”出圈，不少蜜友除了在各种APP、网页上刷到过它家的广告外，还在电梯等线下见到过众安在线首位品牌代言人的广告。
不过，其对渠道的依赖未来未必会大幅减少。
众安在线在抖音、快手等视频APP上均加大了宣传力度。
以2020年报中，众安在线排名第一的业务板块健康为例，其渠道费用占净保费的比例为26.9%，比2019年的20.8%有所提高。
另外值得注意的投诉率的问题。
互联网保险长期是让消费者又爱又恨。爱其购买便捷，不少产品性价比相对较高，但纠纷不断。
2020年，众安保险在投诉问题上是有所进步，全年该公司接到3523宗投诉，同比下降了7.24%。
但黑猫投诉上有2000多条投诉，问题集中在自动扣费、理赔纠纷等方面。
蜜友们如果购买互联网保险产品，建议不要只看宣传页面，一定要阅读主要的条款，如果不清楚的可以直接打保险公司的全国热线得到准确解答再购买。
尤其是在第三方平台购买保险，相互扯皮会增加维权难度。
虽说互联网保险产品性价比高，实际上它对消费者的素质要求也更高，需要我们提高保险的相关知识，能够明白我需要什么、买了什么，什么不会赔……
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今日词汇：门坎效应
门坎效应：门坎效应即登门槛效应（Foot In The Door Effect）又称得寸进尺效应，是指一个人接受了较低层次的要求后，适当引导，往往会逐步接受更高层次（比如更重大、更不合意）的要求。
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