尽管时间已进入2016年的最后一个月份，金融机构加速布局智能投顾市场。12月6日招商银行(600036,股吧)正式上线摩羯智投；7日民生证券携手璇玑开发数字化资产配置系统；12月中旬，浦发银行(600000,股吧)基于手机银行8.0推出智能投顾系统――“财智机器人”。
然而从业内人士反馈来看，尽管市场热闹，但是否“智能”仍有待考究；同时受制于牌照尚未放开、可选资产较少、用户接受程度低等原因，智能投顾行业仍要经历漫长的成长期。
可选资产少掣肘行业发展
今年以来，传统金融机构、科技公司陆续推出智能投顾产品，成为财富管理行业争相追逐的热点。
宜信财富投米RA首席技术官胡金辉接受21世纪经济报道记者采访时表示，“2016年国内才开始陆陆续续出现智能投顾产品，虽然概念火热，但整体而言仍然处于早期阶段。”
他介绍了目前市场上的智能投顾模式，有做资产配置类型；有做投资方面推荐，但不涉及购买以及后续调仓；有的是对单一资产进行分析并提供策略，比如智能荐股。
根据记者了解到，今年12月初招商银行推出“摩羯智投”则是一套资产配置服务流程，包含了目标风险确定、组合构建、一键购买、风险预警、调仓提示、一键优化、售后服务等。它会适时进行全球市场扫描，根据最新市场状况，去计算最优组合比例，如果客户所持组合偏离最优状态，摩羯智投将为客户提供动态的基金组合调整建议，在客户认可后，可自主进行一键优化。投米RA更偏重于海外资产配置的功能，开通投米RA账户需要同时开通美股账户，主要通过美元投资全球不同市场。
“但在我看来通过资产配置帮助客户分散风险，跟踪市场后再自动平衡仓位才是真正意义上的智能投顾。”胡金辉表示。
尽管金融机构陆续试水智能投顾，然而多个现实因素在制约行业发展。胡金辉分析表示，内地投资者的投资理念还需要长期教育。“他们资产偏好集中在房地产、股票投机、银行理财产品，却忽视投资风险。我认为我们要进行资产配置，进行跨地域跨类别配置才能享受经济成长。”另外他谈到，国内ETF种类较少，不及外国全面丰富。第三，内地标准化或者量化投资比较少，大部分产品业绩容易受投资经理或投资团队影响，人为干扰较大。
融加投资CEO刘勇文曾研究过海内外智能投顾模式，他表示，“首先国内智能投顾没有解决"避税"问题。”据其介绍，国外对于高净值人群的专属理财规划师的其中一项服务是帮助投资者合理避税，而海外的智能投顾服务，可以有效降低享受避税服务的投资人的门槛。
“第二国内的智能投顾的自动化配置尚未完全实现，许多打着智能投顾的名号的项目，其配置的资产是预设的固定组合，只是根据不同的投资者的风险偏好和资产现状来推送已有的的基金组合，这个我们认为不能归属于智能投顾的范畴；第三国外智能投顾可以配置的ETF种类多且跨地域，内地的智能投顾因为外汇管制的因素还不能实现完全开放的全球资产配置来降低投资风险。第四目前监管环境尚未明晰，智能投顾未来可能需要持牌经营，主要是基金代销牌照。”刘勇文表示。
智能实质与噱头之争
对于目前市场上各类智能投顾产品，如何区分“噱头”、“炒作”，业内人士对“智能”有着不同的理解。
融加投资CEO刘勇文告诉记者，虽然看了很多项目，但没有真正投出智能投顾的项目。“在我们看来，市场上大部分智能投顾产品本质上是一个投资组合的输出工具，冠之以"智能"的口号，因此我们没有感到特别兴奋。”
他谈到，主要基于大多智能投顾资产配置方法的问题，以及可配置资产种类少的问题。“我们可以想象一下，若各家开发智能投顾且笼络了一定的客户资源，但资产种类有限，各家就会出现投资组合趋同的情况，这也有可能导致分析预测失效的情况。第二目前大多智能投顾产品的投资组合是基于大数据分析，他们往往分析基金过往历史数据，而他们获取数据的方式也是一样，所以只要模型没有太大差异，或是不出差错，投资组合也是趋同的。”
“真正的智能投顾产品一定有市场机会，他们对小白和散户能解决一定程度上的投资需求和投资者教育的工作。除了这类以外我们还发现智能投顾的其他模式，比如Kensho和数库，他们根据舆情监测做量化投资建议，这里会用到AI技术的自然语义识别。他们根据个股或者个股概念的报道、讯息、宏观经济因素、汇率变化利用很强的服务器算力来进行综合分析，给机构投资者或者个人投资者进行趋势判断与建议。我认为这也可以理解为智能理财服务的范畴。”
盈米财富CEO肖雯接受21世纪经济报道记者采访时谈到，“智能投顾本质是指用机器和算法代替部分的人工投顾，从而降低人工成本及提高服务效率。”“智能”更多指的是用机器和技术手段来提供服务。“投”指的是运用量化算法，通过资产配置获得系统性收益。“顾”指的是根据客户需求，持续提供匹配风险偏好、投资期限及目标一致的组合解决方案，是投顾服务的重点。目前这个服务还有很大的提升空间。
宜信财富董事总经理、智能理财投米RA首席投资官王福星表示，智能投顾应该具备八个特征，否则就是噱头，即“跨区域、多资产、全透明、低成本、个人化（私人化）、理性化、全天候、全数字”。
他解释称，“跨区域、多资产”体现资产配置能力；“全透明”意味着财产安全。低成本，是因为真正好的人工投顾要懂心理学、经济学、沟通能力，成本高；智能投顾去人工化，一旦开发成功就可以服务很多人。个人化，是意味好的智能理财能够根据个人投资者主观风险能力、客观风险能力做到私人定制资产配置服务。全天候，我们认为智能投顾可以根据全球市场每天变化自动调整仓位。全数字，所有交易和操作免去各种各样文件的处理。
