中国保险资产管理业协会副秘书长刘传葵:
12月15日，“第十三届中国国际金融论坛”在上海举行。中国保险资产管理业协会副秘书长刘传葵出席并在“第十三届中国国际金融论坛・全球资产配置与财富管理”主题会议中发表了致辞。刘传葵表示，经过十多年的探索和实践，保险资产管理实现了从无到有、从粗放到专业、从简单资金运用到与大资管同台竞争、与国际资管接轨的跨越式发展，在大资管市场中占据重要地位。目前，保险资产管理已经成为银行间债券市场、股票市场、基金市场等金融领域最重要的机构投资者之一，其发展变化将极大地影响中国资本市场结构和资产管理行业格局。
刘传葵表示，保险资产管理作为保险市场的重要组成部分，始终是驱动保险业快速、稳健增长的重要力量，当前呈现出几个特点:一是资产规模快速增长，目前管理业内外资产规模合计超过17万亿元；二是市场主体丰富多样，呈现出良性竞争、优势互补的专业化、差异化发展态势；三是配置结构日趋多元，基本实现从传统到另类、从境内到境外、从虚拟到实体的金融资产类型全覆盖，成为金融市场中投资领域最为广泛的金融机构之一；四是服务能力稳步提升，“产品化”和“产业链”的资产管理模式逐步完善，更加有效全面地服务实体经济。
刘传葵认为，当前，国际政治经济形势错综复杂，不确定性显著增加，中国经济增长“L”型特征明显，市场利率相当长时间在低位徘徊，“资产荒”问题突出，债券违约进入多发期并呈现蔓延趋势。保险资产管理面对压力和挑战，应该始终坚持符合保险资金特质需求的投资理念，在激烈的市场竞争中逐步探索出一条适合自身特点的发展之路。
(一)始终坚持“保险姓保”的发展理念。保险资金具有负债驱动的性质，面临固定的资金成本和资金收取、支付的流动性要求，这决定了保险资产管理更强调风险管理和防范，更追求绝对和相对收益、长期和短期收益的均衡投资策略，需要更擅长在大类资产配置过程中实现长期投资和价值投资。监管层多次强调保险业和保险资金运用健康发展应坚守三点原则:以风险保障和长期储蓄类业务为主，短期理财类业务为辅；以固定收益类或类固定收益类业务为主，股权、股票、基金等非固定收益业务为辅；股权投资应以财务投资为主，以战略投资为辅。这是保险行业和保险资金运用安身立命和健康稳健发展的根基。实践中，保险资金运用始终坚持了固定收益和类固定收益为主的配置结构，近三年来占比一直维持在80%左右，保障了保险资金的安全稳健。
(二)牢固树立服务保险主业、服从国家战略、支持实体经济的发展宗旨。一方面，要坚持将保险资金运用渗透到国家重大战略中。积极参与“一带一路”、基础设施建设、棚户区改造等国家重大工程和重要民生领域。比如目前保险资金已经投资京沪高铁项目160亿元，投资南水北调中东线工程550亿元，投资中石油西气东输油气管道项目360亿元，组建中国保险投资基金，首期400亿元投资项目投向“一带一路”建设、二期300亿元投资上海城市基础设施建设等；另一方面，要坚持将保险资金运用渗透到主动对接供给侧结构性改革任务中。发挥保险资金规模大、期限长、稳定性高等优势，积极参与企业兼并重组，满足重点行业兼并重组不同阶段的融资需求，在风险可控的前提下，大胆创新资金运用方式，降低战略性新兴产业、关系国家安全的战略性企业融资成本，推动国民经济产业结构升级优化。
(三)不断增强保险资产管理的竞争优势。保险资产管理已经逐步形成独特的竞争优势。一是具有较强的大类资产配置和投资能力。历史数据表明，投资收益的80%以上来源于资产配置。保险行业是金融机构中资产负债管理最为复杂的行业，尤其在大类资产配置和投资方面积累了丰富经验，投资收益稳定性不断增强。比如一些保险机构，准备金动辄千亿到万亿级，资产配置更成为资产负债双轮驱动的关键因素和核心抓手。二是具有较强的信用风险评价能力。目前，部分大型保险资产管理机构都有自己的内部信用评级部门，实力已经相当强大，行业整体内部信用评级实力不断增强，日益成为保险资产管理行业风险防范的重要屏障。三是具有较强的市场创新活力和内生发展动力。近年来，保险资金运用市场化改革持续推进，保险资金投资范围逐步拓宽、投资工具日益丰富，产品创新和业务创新的空间和能力进一步提升，极大激发了保险资产管理的市场活力和内生动力。此外，保险投资板块的业务条线齐全、专业团队精良，也成为保险资产管理行业的重要竞争优势。
(四)积极参与财富管理市场体系建设。“新国十条”在提到保险业发展目标时，明确指出“保险成为政府、企业、居民风险管理和财富管理的基本手段”，这为保险业参与财富管理指明了方向。保险资产管理在参与风险管理和财富管理的过程中，坚持审慎稳健的投资理念，注重投研能力和风控能力的提升。特别是面对大资管竞争和当前持续低利率市场环境下财富管理的新形势、新风险和新趋势，保险资产管理行业依托自身投资优势，定位于满足社会财富的中长期管理需求，不断加大研发投入，增强创新意识和管理能力，为完善财富管理市场体系建设、丰富财富管理产品设计、满足日益增长的财富管理需求贡献力量。
(五)稳步推进全球资产配置的竞争布局。面对持续低利率市场环境与“资产荒”并存、保费收入快速增长与大资管竞争日益加剧的多重压力，保险资金境外投资和并购不断升温。但保险资金全球化配置要注意以下几点:一是保险资金境外投资要立足中国经济和保险业发展整体部署，在国家有关政策导向下进行。二是要掌握国际经济周期变化规律，精准研判，适时出击，避免盲目投资、一哄而上。三是更进一步做好多元化资产配置，从保险资金特点和投资需求出发，注重选择具有稳定现金流和较高投资收益的优质项目，有效分散国内市场投资风险。四是要全面考虑境外投资的各类复杂风险。境外投资还受各国政治、法律、政策、税收、文化等因素影响，投资环境复杂、不确定性因素较多，地缘政治、风险事件、贸易保护主义抬头等都将对国际金融市场造成影响，对保险资金全球资产配置提出了更多挑战。
(六)在追求投资盈利的同时应注重绿色投资、责任投资。保险资产管理行业始终坚持金融资源高效配置、助推经济可持续健康发展、充分履行社会责任的绿色投资和责任投资理念，不投资国家产业政策限制的高污染、高耗能、高投入、低效益的行业和企业，做有责任、有担当的机构投资者。截至目前，保险资金实体项目投资中涉及绿色产业项目有180个，投资规模5093亿元，项目占比达33%，规模占比到40%，重点投向清洁交通、清洁能源、资源节约与循环利用、污染防治等多个领域，积极投资绿色金融债券和绿色企业债券。同时，充分发挥保险资金期限长、来源持续稳定的优势，构筑维护经济、金融安全的市场屏障，做金融体系稳定发展的坚定基石。
