和讯保险消息 2016年12月24日，中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2016》发布式在京召开。本届会议以“年金制度深化改革与道路抉择”为主题，邀请部委领导、金融机构、学术单位多位专家发言，同时发布《中国养老金发展报告2016》。香港投资基金公会行政总裁黄王慈明出席并讲话。
香港投资基金公会行政总裁黄王慈明演讲实录：
感谢钟会长，也很高兴今天有这样的机会跟大家分享。我讲的时候如果因为有香港的口音，讲得不正确的地方请你们见谅。
我今天想讲的是香港的强积金，这个强积金是香港的第二支柱，主要是跟职业挂钩的退休制度，这个制度基本上是一个DC的，就是缴费确定型的制度，主要是一个信托型。而且很重要的一环是由市场来主导，政府的角色很简单，就是说我不会来包底，因为如果包底就跟第一支柱没有什么分别。他们的角色还有香港强积金管理局的角色是作为监管的机构，他们去分管、发牌、批产品，他们不会承诺任何回报。
我们从2000年到现在十几年了，平均是百分之三点多的净回报，这也跟我们工资水平没有你们这里增长这么高有关系。
另外，过去一段时间，政府很希望把这个费率减低。我们在2007年的时候，强积金管理局披露总体的费率是多少，平均大约是2.07%，到去年费率是已经降到了1.57左右，但是社会上批评的声音很大，说你们这个费率这么高，回报也不好，雇员没有什么大的选择。
那么在这个环境下，强积金管理局和政府很努力，就希望推出一个计划，就是我一会儿讲的DIS，我们叫预设计划，就是预先已经设定的投资计划，它基本上是采纳了TDF的概念，我们这个市场比较小，如果要重新成立一系列新的基金，没有这个成本效益。
每个强积金的计划，都需要有一个DIS，我们叫投资的策略，这个投资的策略基本上有两个基金，一个是核心累计的基金，另外是65岁以上的基金，这两个基金分别是混合型的基金，两个基本上都是投资在股票跟债券，但是核心的核心就是基本上放在比较高风险或者股票配置比较高的，大约60%。另外40%就是放在债券。另外65岁后就相对把这个风险降低一些了，主要是投资在债券，股票的成分只有20%。
每一个计划都需要提供这两个基金，那么怎么样去配置，按照雇员的年龄来做呢？基本上雇员不需要做什么事情，如果你是默认进了这个投资策略以后，那么受托人就会每年帮你去调整。
我举个例子，如果你是49岁或者是更年轻的，你基本上所有的供款都自动放在这个核心比较高风险的基金。那么从50岁以后，这个受托人就每一年帮你调整，你作为雇员什么都不需要做，他就每年按照你生日的日期帮你调整，就是50岁帮你调整，51岁也帮你调整。50岁的时候比较高风险的，就93.3%放在这里。放在这个低风险的只有6.7%，就是一直这样的，你年岁越大高风险的就每年下调。这是一个比较简单的概念。
那么在这个过程里面，雇员基本上什么都不需要，他只要看这个报表，因为资源配置怎么样都不需要做。为什么做这个DIS？就是因为知道很多雇员没有时间没有兴趣、或者没有这方面的知识，那么把这个责任就放在这个受托人，而如果完全交给受托人自己来做，又没有一个统一的模式，所以就希望这是一个统一的来调配，而且这个受托人要定期向会员汇报怎么样，如果有偏差我们有一个参考的组合，如果你偏离的多就要解释。
所以，基本上所有的东西都是受托人做，所以在香港很多报纸说这是“懒人基金”，基本什么都不需要做。而这个基金所投的是一个环球配置，我们重点是放在其他成熟的市场，其实放在香港的部分是很小很小的，因为我们不想某个市场看得比较多，重点是全球配置多元资产。
最后一点要提的，强积金管理局希望透过这个计划来把这个费用降低。那么在强积金管理局是第一次把这个费用切了一个上限，就是说这两个计划的费用不能超过一个水平。我们这个制度一直就是市场的规模，是靠市场的来推动的，但是政府觉得不够，他们就透过这个DIS，把这两个基金设立费用的上限，这个费用的上限就是管理费不能超过基金每年净资产的0.75个百分点，还有经常的开支不能超过0.2个百分点，这个是很重要的突破，因为政府过去没有把这个费用设一个上限。而且政府说这只是第一步，他们会检讨这个费用，因为市民对费用这块很敏感。
所以，我们觉得未来的发展方向，我希望我明年可以跟你们汇报这个情况怎么样，因为我们正式落实是4月1号，到时候市民的反应怎么样，整个市场的反应怎么样，评价怎么样，回报怎么样，希望一年以后可以再跟你们汇报。
谢谢！
