中国基金报记者 方丽
富荣基金权益投资负责人胡长虹是业内少有的从业非常多元的老将，在金融、实体领域拥有二十多年跨行业丰富的财务、投资、资产组合管理经验。在他看来，短期可以关注超跌反弹的成长股，以及国企改革等市场热点，而中长期仍坚定看好确定性价值大盘蓝筹和估值合理的真成长。
短期为修复性反弹行情
胡长虹表示，目前市场处于非牛非熊的震荡市中，因为微观资金供求和投资者情绪得到改善，加之技术指标经过两月的调整也所修复，近期出现了震荡市中修复性反弹行情。
胡长虹进一步解释，近期市场反弹的原因，可从两方面分析：一是基本面微观资金供求得到改善，如央行上周重启逆回购和提供借贷便利、IPO节奏放缓、监管层出台产业资本减持新规、大股东兜底式增持等，这些改善了微观资金供求和投资者的情绪；二是从技术面看，4、5月份在去杠杆、强监管的政策压力下，市场连续调整，存在反弹的技术需求。
对于热点是否能延续，他表示，一看市场风险偏好，二看热点的影响是否足够大。从风险偏好看，短期一系列政策利好还能使得市场风险偏好继续企稳修复，所以近期热点的炒作还能继续。但从具体的热点选择上来看，国企改革、雄安、粤港澳等可继续关注。但其他如高送转、次新股炒作要谨慎。
胡长虹进一步表示，后期反弹力度取决于跨年中政策面的变化，还有接下来的一些事件演绎，如MSCI大考结果等。
对于A股加入MSCI，胡长虹表示谨慎乐观。他表示，今年加入MSCI的概率肯定比去年大，主要有两个方面原因：首先，深港通开通，在互联互通新方案下，国际投资者可以直接对A股1000多只股票进行交易，无需受许可和流动性限制，对总额也不设限，每天的配额基本能满足自由进出；其次，经过前番市场大幅调整后，对于缺乏规则的随意停牌行为，监管层进行了一定程度的制度完善。
“但也保持谨慎态度，因为A股在金融工具方面的自由，跟MSCI要求还不完全一致。”胡长虹表示，加入MSCI后，增量资金并不是重要的，重要的是中国的资本市场与全球金融市场融合迈出实质性的一步，具有里程碑式的意义。
短期或重点关注
超跌成长股
在胡长虹看来，今年A股市场大格局将是震荡市为主，短期可适度参与一些超跌成长股的反弹和部分热点，比如国企改革、雄安和粤港澳、新能源汽车。中期来说，大盘蓝筹和估值合理的真成长股是投资应该坚守的两块领地。
胡长虹表示，下半年出于稳增长的考虑，监管上会有张有弛，等待无风险利率回落；而“十九大”的召开，国企改革混合所有制改革或取得突破，全年盈利高增长确认，市场偏好有望提升。因此，在继续振荡寻底后，三四季度之交可能有一波跨月度的反弹行情。
对于被市场热议的大股东“兜底”式增持对市场的影响，胡长虹认为，影响极为有限。具体需要看标的，一方面要了解大股东的动机，另一方面要认真评估标的的合理价值及估值水平。“如果内涵价值存在，属于价值增长型的个股，未来收入利润增速确定性强，值得关注。如果大股东已高比例质押，或面临限售解禁期，或处于询价公开发行，但基本面又乏善可陈，则需三思而后行。”他表示。
值得一提的是，胡长虹是业内少有的从业非常多元的老将，熟悉各类投资品种，平实稳健、具有良好的风控意识、全局意识和优秀的综合管理能力。
胡长虹表示，做股票投资要重视对企业长期价值的研究，挖掘未来价值不断增长的公司，重视未来企业的现金流增长。本着像投资稳定的高收益债券的心态去寻找股票，以获取标的内涵价值的增长为目标，而不是短期急功近利的资本利得。
“资本利得有运气的成份，而内涵价值增长踏实恒久，也只有存在内涵价值的增长，出现资本利得超额收益的机会概率才大。”胡长虹坦言。
