□信息时报记者梁诗柳
基金三季报密集披露，基金最新调仓路径也逐渐展现在投资者面前。Wind数据显示，截至昨日，华夏、汇添富、嘉实基金(博客,微博)等十多家公募旗下的2300多只主动权益类基金（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）已发出三季报。记者梳理发现，三季度主动权益类基金有小幅加仓，股票平均仓位较二季度末增加了1.65个百分点。但基金经理对后市态度出现分歧，一方面新基金建仓迅速，另一方面部分绩优基金股票仓位下降明显。绩优基金经理认为，科技股仍然有表现机会，同时将逐步增加消费股的配置。
股票仓位环比略有提升
截至昨日，华夏、汇添富、嘉实、景顺长城等多家公募机构旗下2390只主动权益产品加入三季报披露行列。Wind数据显示，上述基金截止三季度末，股票平均仓位为68.35%，较二季度末增加了1.65个百分点。其中普通股票型基金平均仓位为88.33%，较二季度末上升了1.49个百分点；而偏股混合型基金股票平均仓位由二季度末的80.58%上升至81.24%，环比上涨了1.53个百分点。此外，灵活配置型基金平均仓位上升幅度最大，三季度末股票平均仓位是57.10%，较二季度上升了1.74个百分点。
记者梳理发现，尽管主动权益类产品整体仓位略有提高，但基金经理对后市的态度明显出现分歧。一方面，新成立基金的迅速建仓，如招商量化精选C、华夏网购精选C、景顺长城改革机遇C均成立于今年9月中旬，到三季度末股票仓位已迅速上升至九成以上。
另一方面，前期绩优基金为了保住胜利果实，开始下降仓位。Wind数据显示，在已发出季报的主动权益类型基金中，年内业绩靠前的20只基金，有13只三季度末仓位较二季度末出现下降。例如交银成长(519692)30股票仓位环比下降了27.23个百分点。公开资料显示，截至昨日，年内交银成长30净值涨幅超过80%，得益于重仓股票立讯精密(002475,股吧)等三季度大涨，基金净值回报达到27.5%。不过，在净值大涨后该基金主动降低仓位，二季度末股票市值占基金资产净值比还是94.47%，到三季度末已下降至67.24%。此外，交银经济新动力、广发医疗保健、博时回报配置等年内回报超70%的绩优基金，三季度股票仓位均下降5个百分点以上。
三季度科技股最受青睐
主动权益类基金三季度对电子股青睐有加。Wind数据显示，中国广核(003816,股吧)、太阳纸业(002078,股吧)、华天科技(002185,股吧)、歌尔股份(002241,股吧)、TCL集团等89只个股三季度获得主动权益类基金加仓超千万股。从申万28个一级行业分类来看，基金加仓的股票属于电子行业的最多，达到19只，占比超过两成。
具体来看，中国广核为三季度主动权益类基金买入最多的个股，但原因主要是新股配售。公开资料显示，中国广核今年8月26日才上市，当前易方达、华夏、招商、汇添富等4只战略配售基金均持有中国广核1亿股以上。
除中国广核外，大部分个股都是基金经理主动从二级市场买入。且不少科技股都是三季度获基金新进，大举买入之下一跃成为重仓股。如主要从事半导体集成电路、半导体元器件封装测试业务的华天科技，当前已被22只主动权益类基金重仓持有。截止二季度末，广发小盘(162703)成长、广发创新升级、宝盈策略增长、中邮新兴产业、信达澳银新能源产业均没有重仓华天科技。但在三季度，上述基金分别加仓华天科技2718.48万股、2019.63万股、1639.99万股、1479.98万股、1090.47万股。整体来看，华天科技三季度获主动权益类基金合计加仓1.24亿股。而年内累计涨幅高达272%的领益智造(002600,股吧)，三季度也获华安沪港深外延、广大行业轮动等绩优基金主动买入。截至昨日，领益智造合计被27只基金重仓持有，持股总量为8184.07万股，其中8180.27万股均是三季度加仓。此外，联创电子(002036,股吧)、立讯精密、大族激光(002008,股吧)等科技股，三季度也获得主动权益类基金主动加仓。
继续看好“科技+消费”
Wind数据显示，在全市场3000多只主动权益类基金中，19只基金年内收益超过70%。随着近期养殖股出现反弹，银华内需精选凭借着83.39%的收益业绩重回排名第一。而紧随其后的则是博时医疗保健行业A、交银成长30，两只基金年内分别取得了81.44%、80.25%的回报。对于后市展望，不少基金经理表示仍然看好科技股，与此同时，将逐步增加消费股配置。
银华内需精选基金经理刘辉表示，将继续实践“农业大年，科技元年”这个基本框架，并适度向医药、白酒、新能源等行业分散。其中将继续稳定农业产业链持仓，继续优化结构并寻找科技产业链重点子行业方向。而新能源产业链部分公司股价在2019年总体表现欠佳，但需要考虑未来一年的产业发展变化，予以一定的配置。对于消费类公司，银华内需精选2019年全年对这部分资产的配置比例都较低，在中国这样一个越来越由消费驱动的经济体中，寻找优质的消费类公司是有意义的，在四季度会逐步增加此类公司的配置。
交银成长30基金经理郭斐表示，三季度市场所面对的内外部环境几乎无变化，经济依然疲弱、场外不可控因素仍有反复、政策颇有定力。在这样的背景下，消费股、医药股的走势不断强化可以被理解。但更欣喜地看到科技股强势崛起。展望四季度，以5G为引领的新一轮科技产业上行周期、以芯片为代表的产业转移大趋势都越发明确。
博时医疗保健行业A基金经理葛晨则认为，本年度是医药行业的业绩大年，主要原因包括医保基金支出端增速快速提升（同比超过20%，个别月份超过30%），以及监管层打击辅助用药及偷保骗保带来的市场空间释放。整体而言，医药行业在本年度业绩确定性极高，相比市场其他行业具有较强的比较优势。展望2019全年，各公司即将披露的三季报会逐步锁定其全年业绩，对于市场空间较大增长较为确定的成长股来说，估值将逐渐切换至明年。
