上周末，中国上半年及六月主要宏观经济数据公布，二季度GDP增速略低于预期，为7.6%；规模以上工业增加值环比略有上升，社会零售总额也小幅度上升；之前一天公布的社会融资和人民币贷款增量也呈现“稳增长”态势，其中上半年人民币贷款增加4.86万亿，基本符合预期。数据公布后，国内外市场反应积极，亚洲股市以反弹为主，风险货币也略有反弹，中国股市也在第一时间翻红。但总体看，市场依然很谨慎，不敢轻易地“抄底”。
全年经济难保“8”
中国经济二季度增幅7.6%，说明6月份已经低于7.5%，也预示着7月份经济增速不及7.5%。总体看，二季度相继出台的一系列宏观经济政策微调预调措施收效不大，尤其是连续两次降息，货币投放加速之后，没有从根本上扭转经济下滑趋势。政策再不加力，7月宏观经济无法筑底，三季度经济增长率很可能低于8%，全年“保8”有困难。
我们应看到，当经济在上半年出现大幅度回落时，企业的盈利能力回落更快，国有企业开始大面积亏损；同时，国家和地方财政收入大幅度下滑；投资率和就业率都出现负增长。
事实证明，若中国的GDP快速回落到7.0%附近，很多省份的实质增长率就会低于5%，相对全球经济就是低增长，负增长，甚至是硬着陆。二季度各项宏观经济数据告诉我们，不尽快打响保增长战役，任由经济调整的小周期无限期延长，甚至任由其自然滑落，三季度的个别月份一定会见到7%，甚至会见到2008年的6.6%———在经济失速期，下滑是很快的。越是延长观察期，保增长战役越难打。
稳增长应转为保增长
当然，我们应该看到，目前外需不振，而且是中长期不振，出口企业需要过紧日子，国家更需要加大宏观调控政策刺激力度，要给企业加营养，通过恰当的政策刺激内需，刺激终端需求，立足国内消化过剩产能，去库存。为达此目的，“稳增长”一词需要变为“保增长”。
二季度中国央行两次降息，但为什么实体经济仍然感到很饥渴，市场仍然很低迷呢？温总理最近的讲话抓住了要害：还是要加大投资力度，“要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心”。年初我曾预计，今年贷款增量会超过8.5万亿，现在看，9万亿也许都会被突破。
另外，保增长的重点要放在“提振投资者信心”上，市场有需求，投资者敢于投，政府则要创造市场大环境。
从政策预期看，二季度GDP接近7.5%应该是好事情，它说明保增长战役必须打响，说明未来宏观调控政策还有进一步宽松的空间。预计下半年宏观调控政策将转向“适度宽松”，会有更密集的宽松政策出台，不仅会再度降息，降准，还要大幅度减税，包括提高所得税征收起点，降低股票市场印花税等。保增长战役能否成功，关键要看7、8、9三个月，其中7月必须见底，8月必须回升。
来源：重庆晨报
