“2011年虽然已经过去，但留下了太多有关金融市场和全球经济前景的问号。鉴于此，2012年将注定是一个充满挑战的年份。”在最新发布的《2012的全球市场》展望报告中，德银负责企业和投资银行业务的全球总裁贾因用了这样一番话开头。
上述表态也是各国际大行对于今年世界经济形势判断的共同基调。尽管如此，在近期发布的全球展望报告中，德银、瑞银、渣打、汇丰、野村、美银美林等大行仍认为今年全球经济有望保持相对稳定增长，而支撑全球增长的最大力量，就是以中国为首的新兴市场。各大行普遍预计，中国经济有望在2012年实现软着陆，全年增长约在8%左右。
在各大机构的描述中，中国经济未来一年的走势基本上呈现先抑后扬的“V字型”。
“东强西弱”仍是全球主题
渣打银行全球首席经济学家李籁思用了“东强西弱”一词来为该行2012年的全球经济展望报告做主题。
“2012年两种速度的经济发展将会继续，一种是西方继续疲弱，另一种是东方保持稳健。复苏将出现在东方，而西方能够感受到。”李籁思在上述报告的开头写道。他进一步指出，2012年上半年，欧洲和西方的问题将拖累全球经济增长；而到下半年，中国和其他新兴经济体的强劲增长应会拉动全球经济增长。“如果有人需要实力均衡从西向东转变的证据，那这就是证据。”
野村证券的全球分析团队则在题为《全球复苏遭遇欧元陷阱》的最新报告中指出，在其2012年的全球预期中，熟悉的“双轨”复苏仍将是活跃的主题。
“新兴市场的活跃表现主要归功于中国，当然还有印度的功劳。”根据野村的数据，如果依购买力平价来衡量，2011年全球经济增长可能有42%来自中国，而估计2012年中国之于全球经济的贡献还要略高一些。野村预计，中国和印度合计将占2012年全球经济增长的近60%。
瑞银则强调，尽管当前国际经济局势复杂多变，但有一个“最容易的预测”就是——新兴世界仍将继续处于升势。
“2012年的亮点在于新兴市场。”以拉里·哈撒韦为首的瑞银全球经济团队如此总结。该行提炼出了2012年的经济预测三大主题，其中之一就是“新兴世界”，即新兴经济体的不俗表现及其与日俱增的经济重要性。瑞银认为，这主要得益于新兴经济体的资产负债表及长期增长基本面更强。
当然，换个角度来看，正是由于中国经济在全球的重要性日益提升，围绕其增长前景的任何新增不确定性，都较以往更加明显地牵动着全球投资人的神经。
“中国已成为全球经济增长的中流砥柱，是岌岌可危的全球复苏的唯一希望。”野村的分析师们这样写道，“所以我们非常担心中国经济硬着陆的风险”。渣打的李籁思则指出，尽管世界经济变得更加分化，但没有任何地区能够完全不受其他地区的影响，这样的状况在2012年仍将继续。
中国经济软着陆成机构共识
只不过，多数机构依然认为，中国经济不大可能在今年出现硬着陆，以经济温和降速、通胀回落为特征的“软着陆”，是更大概率事件。而在各大机构的描述中，中国经济未来一年的走势基本上呈现先抑后扬的“V字型”。
德银在《2012的全球市场》报告中指出，中国经济增长在今年年初很可能加速下行，主要受到出口增长大幅下滑以及房地产市场活动进一步减弱拖累。预计第一季度的GDP环比年率增长可能降至接近甚至稍低于7%，但在年内余下时间有望反弹至9%左右，从而使得全年的增速达到8.3%左右。2010年全年，中国经济增长了9.1%左右。
