中央政治局会议提出，下半年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。分析人士认为，在经济增速下行压力加大的背景下，稳增长的关键是充分发挥财政政策和货币政策调控效力，尤其是要强化财政政策在稳增长和调结构中的主力作用，通过落实结构性减税政策和加大财政支出力度，优化结构导向，促进经济平稳、有质量、可持续增长。
此次会议赋予了稳增长新的内涵。当前的宏观调控既要强调把稳增长放在更加重要的位置，又强调加快改革创新；既提出以扩大内需为战略基点，又明确在优化投资结构的同时扩大有效投资，要坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，也要满足居民合理的自住性住房需求。这些都表明，经济增长将致力于改革创新、扩大内需等“多轮驱动”。财政政策和货币政策在结构和总量上需要持续发力，也是应有之义。
从财政政策来看，在经济增速下行阶段，积极的财政政策是稳增长、调结构、引导资金流向和产业发展方向的政策主力。
一方面，已经启动的营业税改增值税改革试点扩围，是结构性减税的“大动作”，下半年及明年应继续积极向前推进。需要注意的是，在推行“营改增”试点后，部分行业和领域出现税负上升的情况。对此，应尽快研究出台相应对策，以减轻“营改增”试点给企业经营带来的“阵痛”。
此外，结构性减税还应包括对企业自主创新等生产经营活动中所发生的研发投入，落实为所得税抵免等税收优惠。以财政手段调动企业进行设备更新和技术改造，为经济提高效率打下较好基础。
在结构性减税之外，必须努力减少乱收费、乱罚款、乱摊派等税外负担，将结构性减税政策效果落到实处，真正给众多企业带来更多实惠，培育企业发展潜力和塑造良好市场环境。
另一方面，在加大财政支出力度上，积极的财政政策仍大有可为。为实现“十二五”期间调结构目标，当前我国需加大直接投资的领域仍很多。例如，去年中央水利工作会议提出，未来10年要投资4万亿元加大水利建设；推进城镇化需要加强基础设施建设，众多城市还需建设轨道交通；保障房建设推进需资金配套；科教文卫领域占公共支出比重还有待提高等等。
在经济增速下行和各项改革推进的关键时期，财政政策还需解决更多问题：缓解4万亿政策投资项目的后续资金支持短缺问题；支持医改等重大民生改革项目，建设一个覆盖全体社会成员的城镇、乡村医疗卫生保障体系；实现产业升级换代，今后10年还面临着巨大科研和设备投入……凡此种种，皆需要财力不断投入作为支撑。
作为总量政策，在加大各项投资力度上，货币政策无疑也将有较大作为。在经历2010年年初开始的12次上调和2011年年末以来的3次下调后，当前大型金融机构存款准备金率为20%，仍处于历史较高水平，具有较大下调空间。1年期存贷款基准利率处于2000年以来的平均利率水平以上。7月CPI同比涨幅可能回落到2%以下。这些都为未来货币政策进一步微调打开空间。未来，除根据外汇占款增长情况适时下调存款准备金率外，年内也仍有继续降息可能。
来源：中国证券报
