干散货市场：反弹迅速夭折，年内第三次探底中。7月份BDI报收于897点，环比下跌10.7%，年内第三次跌破900点。上半月受澳洲三大矿商集体出货订船影响，Cape船运费走强。而下半月澳矿商淡出市场、库存压力大增最终使得BDI打回原形。预计三季度中国经济依旧处于底部震荡阶段，BDI超跌反弹依然受压制。
油轮市场：负租金不可持续，运价短期见底，季节性反弹仍需等待。
7月份BDTI收于642点，环比下降5.87%，BCTI收于579点，环比上涨2.48%。VLCCTCE为6,323美元/天跌近历史新低。主要需求国对原油需求下降致导致波斯湾的运力严重过剩，为争取货源，船东之间竞相杀价，甚至忍受负租金运营。8月份油轮仍处淡季，油轮市场将依旧波澜不惊，对船东而言，紧张的现金流令前期的负租金运营不可持续，抱团现象将再现，运价短期见底，但季节性反弹仍需等待。
集运市场：弱旺季到来，欧线供求关系难以改善。7月份欧洲航线收于1728美元/TEU，环比下跌8.47%，美西航线报收于2368美元/FEU，环比下跌7.9%，欧洲经济继续探底，美国经济出现改善导致欧美需求分化。7月份欧线船东通过削减航次提升装载率，但并未持续到8月份，预计9月末前运力环比7月份增长6%，在弱旺季下，供求关系难以改善，欧线运价将延续阴跌态势。8月份提价后美线运价已接近2010年高点，而供求关系与2010年大不相同，因此继续上行空间有限。
来源:兴业证券
