进口冲击、需求不振或将决定玉米短中期的弱势基调。而受外围经济环境不景气以及政府对玉米深加工行业有意收紧的影响，玉米期价短期的“回光返照”会成为奢望。
与此前无声无息价格快速拉涨的“暖冬”相比，春夏之交的国内玉米期现市场却频爆“冷门”，基本面屡屡发出利空信号，大连玉米期价掉头向下，给顽固看多者以当头一棒。
尽管期价步入下行通道，但市场上持唱多言论者仍然赋予玉米价格良好的前景，更多是基于“玉米会沦为‘大豆第二’”的判断。面对下跌动能的逐渐释放，玉米期价会不会如多方所愿，上演令人瞠目的反转行情，或是依然“我心向北”，演绎“低调”？分析师更倾向于后者的判断，由于基本面的重新修饰尚不存在完美的理由，供应无忧、需求遇“冷”或将决定玉米短中期的弱势基调。而受外围经济环境不景气以及政府对深加工行业有意收紧的影响，玉米期价短期的“回光返照”会成为奢望。
外围环境“杀伤力”不减
在当前基本面消息匮乏，中美新季玉米种植接近尾声之际，宏观面的变动无疑成为最能牵动市场神经的因素之一。目前宏观环境“热闹非凡”，自去年8月份美债欧债轮流上演引发市场恐慌之后，时隔半年，欧债危机的再度爆发又成为市场关注的核心。
自从2009年欧洲主权债务危机爆发以来，希腊问题便成为欧洲之殇。而现今希腊政坛陷入分裂，使其在经济、政治和社会层面都可能无力执行三驾马车（欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织）中规中矩的要求，从而让其财政恢复可持续状态。事件升级令希腊退出欧元区的可能性加大，市场的担忧情绪骤然升级。
不管希腊是否退出欧元区，也不管其结果如何，在欧洲面临重大抉择的时刻，希腊已经将欧洲带入了“死胡同”。而希腊的退出很可能让欧元区的金融和经济陷入混乱，并可能让西欧50多年来的政治一体化努力化为泡影，从而改变二战后欧洲的发展足迹。
国际投资大鳄索罗斯警告称，若希腊退出欧元区，将使西班牙和意大利陷入动荡，那么一切都会不一样。届时，欧元区将不得不推出控制危机的措施，否则整个欧元区将面临崩溃。事实上，让很多人担忧的并不是希腊本身，而是这种不可估量的“传染”风险。一旦欧元区崩溃，世界经济将不可避免地再度陷入金融风暴的泥沼之中。
可以看到，欧洲令美元避险需求大增，美元指数已大幅走强，且成功站稳80点关口，预计“七上八下”的魔咒可能消除，这将令国际大宗商品市场集体承压，国际玉米价格也将难以幸免。近期芝加哥商品交易所（CBOT）玉米期价连续阴跌，宏观疲软的拖累作用“功不可没”，预计远月合约期价将很快步入“4美元”时代。
在欧洲“大戏”愈演愈烈之时，国内宏观环境也不容乐观。目前国内正处于经济转型时期，金融危机之后拉动我国经济增长的“三驾马车”均出现了一定的颓势：在我国出口受到金融危机严重打压的背景下，过度投资引发的通货膨胀与社会高库存所带来的危害已逐步显现。国家在治理相关问题的同时，“蝴蝶效应”却又给中小企业带来流动性困难、通货膨胀抬升的“阵痛”。4月份公布的宏观数据均弱于市场预期，“中国因素”令市场大跌眼镜，这直接决定了玉米市场的外围经济环境既有远虑又有近忧，或将抑制需求的启动。
全球玉米将丰产
CBOT玉米市场由于其能源属性的凸显，展开了轰轰烈烈的大牛市行情。但目前情况正在发生变化，美国生物燃料乙醇补贴到期以及全球玉米进入丰产年景，已经令国际玉米价格在走“下坡路”。
美国农业部（USDA）的数据显示，预计新作2012/2013市场年度全球玉米产量将达到9.46亿吨，其中美国产量将达到3.76亿吨，分别较旧作2011/2012年度增加约7500万吨和6200万吨。全球玉米产量的增加将导致国际玉米价格下跌25%。
分析发现，全球玉米预期增加主要得益于美国市场的贡献，在新作年度大豆、玉米争地大战中将以玉米完胜而告终。5月份以来，美国中西部主要农业带天气干燥温暖，推动新作玉米春播工作顺利进行。截止到5月13日，新季美国玉米播种率为87%，遥遥领先于去年同期的56%和过去五年均值的66%；出苗率为56%，远好于去年同期的16%和过去五年均值的28%。预计美国农民今年种植玉米的面积将达到75年来最高水平，产量增加将导致年末结转库存较2011/2012年度增加1.2倍之多，CBOT玉米市场熊市或已上演。
事实上，就全球而言，玉米播种面积已经持续上升了5个年头。2008年之前，玉米由于其良好的基本面与原油价格的不断上扬而备受市场青睐。金融危机爆发之后，全球流动性泛滥进一步推高了玉米价格。但是，在流动性宽松预期已经减弱、全球经济或将陷入二次衰退的今天，玉米播种面积上行无疑已经成为其价格上行的利空背景。
国内方面，国家粮油信息中心（CNGOIC）发布的报告显示，2012年国内玉米播种面积将达到3430万公顷，较上年增加2.6%；产量预估为1.975亿吨，较上年增加3%，可能使得供需格局维持相对宽松状况。目前，东北地区的玉米已基本完成春播工作，后期若天气保持良好，国内玉米也将迎来“丰产年”。
此前，国内玉米多头认为政府对旧作玉米产量产生了“误判”，幅度大约在2000多万吨以上。而目前看来，这一炒作题材已逐渐淡化，旧作玉米市场基本处于供需平衡的状态，甚至面临供应短期集中增加的冲击。据悉，目前东北产区农户存粮已所剩无几，华北产区可能在麦收前“腾仓并库”。同时，随着气温升高，东北、华北低质粮源的上市压力继续存在，加之部分用粮大户饲料企业维持较高库存，玉米供应相对充足，现货市场整体偏淡，可能约束大连玉米期货价格弱势运行。
