双向交易机制有望抑制新股、题材股炒作，有助于吸引新的长期资金入市
日前，本报记者从中国证券金融公司获悉，启动转融通试点的准备工作已基本就绪，推出转融资和转融券业务的条件基本成熟。目前，证金公司75亿元注册资本金已全部到位，试点启动后即可根据市场需求开展业务，预计证金公司转融资规模可达750亿元，这将为市场持续注入流动性。
规则及配套细则起草完毕
此前，交易所、中登公司、证金公司及前三批25家具备两融业务资格的证券公司积极开展转融通业务试点准备，并已进行了三轮联网技术系统测试。证金公司有关负责人向记者介绍，转融通业务规则及配套细则已起草完毕，技术平台准备工作基本完成，试点的组织准备工作也在全面推进，“目前条件基本成熟，启动转融通试点准备工作已基本就绪”。
负责人称，证金公司75亿元注册资本金已经全部到位，启动试点后公司将根据市场需求开展转融资业务和转融券业务。以75亿元的注册资本金计算，预计证金公司的转融资规模可达750亿元左右。
据悉，证金公司已启动了借入次级债的工作，并正在研究发行定向债券增加转融资业务的资金来源。借入次级债务后，不但可作为转融资资金来源，还可以按一定比例记入净资本，有助于进一步扩大转融资的授信规模。与此同时，证金公司还在积极申请国有商业银行授信和发行短期融资券，努力争取更多的转融资资金。
对市场将产生积极影响
2010年3月31日融资融券业务推出以来，总体呈现“试点先行、逐步推开、平稳增长、前景广阔”格局，目前投资者已开立信用证券账户62万户。交易上，则以融资买入为绝对主力。统计显示，截至本周，融资融券交易中融资交易额占比超过88%，两市融资余额占比在98%左右。
“启动转融通试点以后，估计转融资业务占比仍将大于转融券业务，有利于为市场注入资金。”上述负责人说，从制度设计看，我国的融资融券交易实行提价规则和禁止裸卖空的制度，即融券卖出申报价格不得低于该证券最新成交价、投资者必须先介入股票才能卖出，“这都限制了卖空力量”。从境外经验看，转融通业务推出后对市场短期有一定影响，但不改变其运行趋势。
业内人士认为，长期看转融通试点推出将对市场产生有利影响，转融通业务能促进融资融券市场功能的发挥，双向交易机制能够抑制对新股、题材股的炒作，对市场发掘合理的价格将产生积极作用。投资者可能会从过去关注题材股、小盘股转向有业绩支撑的蓝筹股，有助于吸引新的长期资金入市。（马婧妤）
来源：上海证券报
