本周上证指数再创反弹新高，从量价来看，主板市场仍然比较健康，高位虽然存在一定的整固需求，但是并未出现头部信号。创业板和中小板弱势不改，甚至有风险加剧的势头，未来主板中期调整之时，创业板和中小板很有可能将出现向下破位的走势。
险资举牌和上市公司披露高送转预案是本周市场的两大看点，险资举牌成为推动主板市场再创新高的主要动力，但中小创公司披露高送转预案却未能改变中小创指数的颓势，因为借助高送转预案来掩护减持成了主要目的，给市场形成一定的负面影响。险资作为增量资金加速进场的利好与产业资本借助高送转大幅减持的利空形成了鲜明对比，可谓冰火两重天。而在冰火对立的背后暴露出了当前市场个股分化存在的内在逻辑：即新增资金积极寻找优质公司，存量资金急于套现离场。
安邦保险在本周完成对中国建筑(601668,股吧)的二次举牌暴露了险资加速对低估值蓝筹股配置的决心，同时也反映出当前资产荒已经渐渐出现。一二线地产限购、三四线地产过剩、固收类资产收益持续下滑、债市长牛也近尾声等综合因素导致目前可长期配置的优质资产屈指可数，低估值蓝筹股成为险资追捧对象。目前蓝筹股的估值仍然具有较大优势，尤其可以重点关注基建、银行、家用电器、食品饮料这几个行业中的蓝筹股。
高送转题材每年都会被市场挖掘和炒作，但是今年高送转却变了味道，减持成为了真正的主题。目前公布高送转的8家上市公司，其中有公布减持计划或产业资本存在减持需求的有4家，其中每10转15的天龙集团(300063,股吧)、10转25的瑞和股份(002620,股吧)、10转28的云意电气(300304,股吧)的控股股东都在高送转预案发布前公布了减持计划。每10转20的北信源(300352,股吧)虽然不存在控股股东减持，但是溢价认购其定增而无锁定期的产业资本存在减持需求，并且根据11月24日晚间龙虎榜数据分析，参与其定增的产业资本很有可能已经顺利完成减持，特别值得关注的是，北信源的高送转预案发布日距离其完成定增仅时隔三日，其中是否存在利益输送、内幕交易、操控股价违法违规行为，引起广大投资者的猜疑。
借助高送转预案掩护重要股东减持的行为，已经引起管理层高度重视，深交所于11月24日晚间修改高送转方案公告格式，要求披露高送转时必须披露业绩预告，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司高送转。不过考虑到12月份为全年解禁市值最高的月份，解禁市值超过3800亿，70%左右为定向增发解禁，该部分资金存在明确的减持套现需求，即使管理层给出了监管信号，恐怕仍然会有上市公司重要股东为了高位减持套现而以身试法。
综上所述，本周市场的鲜明特点也会是未来一个阶段市场的主要特点：险资如火如荼的举牌和上市公司重要股东不择手段的减持套现不会在短时间内结束。对于投资者而言，需要充分认识到当前个股的估值、业绩分化严重，绩优、低估值个股主要集中在主板蓝筹，而业绩差、高估值的个股主要集中在中小板和创业板，同时，在投资时要防范在追逐高送转的热点时踩到重要股东减持的“地雷”。
（作者系资深市场人士）
安邦保险在本周完成对中国建筑的二次举牌，暴露了险资加速对低估值蓝筹股配置的决心。 吴比较/制图
