时值岁末，股市去年这个时候所发生的一幕又重演了：保险资金大举入市，举牌上市公司。一些业绩不错，但股权相对比较分散、特别是没有绝对控股股东的上市公司，不断曝出被险资染指的消息。如果说一年前的“宝万之争”还是吸引了众多投资者的眼球，并且因为引发了万科股票的大涨而博得了不少人的欢呼，那么如今因为被举牌或者被“准举牌”的公司太多了，而且由此带来的市场反应又复杂得多，由此也就不断有人开始考虑这样的问题：险资举牌到底是福还是祸呢？
至少从上市公司的角度来说，恐怕绝大多数都是反感于险资举牌的。不久前南玻的创业元老集体辞职，理由是前海人寿入主以后只想搞资本运作，对南玻主业发展将带来负面影响。看来，那些从事实体经济的企业，对于保险资金，以及与之类似的金融资本，因为存在理念上的差异，的确没有什么好感。
那么，投资者对险资举牌又是怎么看的呢？也许之前是很欢迎的，毕竟险资的高调入市，打破了大盘的沉闷格局，给股市注入了新的资金。但是，后来发现情况有点不对，譬如恒大保险在梅雁吉祥(600868,股吧)上的所作所为，令投资者感觉有点像是借助资金与信息优势在套利。再后来，一方面险资在大量入市，并且不断推高了股指，但另一方面险资基于自身的目的及规则，它们集中买入的公司股票，大都是权重很大的蓝筹股，结果市场严重失衡，上证综合指数是上涨了不少，但其它指数则不涨反跌。11月份以来，上涨的股票为数并不多，绝大多数股票都是下跌的，以致很多人是赚了指数不赚钱，更有投资者愤愤不平地说，这是牛市中的“股灾”，在熊市里赚的钱，在牛市里输掉了。虽然，这种说法有点极端，险资举牌所带来的市场风格转换，也有其积极意义。但是，在市场结构严重失衡，财富效益不能全面体现的背景下，险资举牌股票的上涨，很难得到广大投资者的真正认同，不管怎么说，仅仅有少数股票的飙升，不可能带来真正的牛市。而且如果从产业结构调整的角度来说，现在险资通过举牌所表达的投资方向，也未必是非常合理的。而如果那些实体经济企业的担忧变成事实，险资入主后企业没有搞好，那么对于广大投资者而言，则更是一个悲剧。不久前，由平安集团控股的上海家化(600315,股吧)发布利润大幅度下滑的预警，尽管也是事出有因，但不管怎么说也是令当初抱着乐观其成的态度欢迎上海家化控股权易主的投资者大失所望。
当然，保险资金大量进入资本市场，控股上市公司的事情才开始不久，对其效果现在还难以简单地作出判断。但是，已经发生的现实毕竟也是提醒了人们，对于市场上的险资举牌案例，还得客观理性地看待，不能一概而论，都当作什么利好。至于认为险资入市会带来大牛市的观点，就更是有点幼稚。
