基于房企对资金的需求较大，预计房地产信托短期内会维持一定的规模，但需要警惕房企信用风险以及不确定环境下的市场风险。
在地产调控政策施压下，开发商转而通过信托融资。
今年以来，高收益信托产品的队列中，总少不了房地产信托的身影。2018年上半年，68家信托公司集合信托成立规模为7280.4亿元，同比下降19.41%;而房地产信托成立规模为2645.86亿元，同比增长54.34%。
用益信托资深研究员帅国让对《国际金融报》记者表示，基于房企对资金的需求较大，预计房地产信托短期内会维持一定的规模，但需要警惕房企信用风险以及不确定环境下的市场风险。
地产信托发行规模上升
用益信托数据显示，上周(7月30日-8月5日)成立的集合信托产品中，房地产领域投资规模占比再居首位，共成立26款，募集资金达56.15亿元，占总规模的57.18%。
房地产信托占比规模撑起信托市场“半壁江山”。而由平安信托成立的“开元6号集合资金信托计划”融资规模高达8亿元，成为当周成立规模最大的产品，投资方式为信托贷款，投向房地产领域。
根据披露的信息，爱建信托近期发行的“成都金沙城项目集合资金信托计划”，融资资金将用于金沙城项目开发建设。投资资金100万-300万元(不含)、300万-600万元(不含)、600万元以上时，预期收益分别为8.7%、9%、9.2%。
此外，从发行的信托产品投资领域来看，金融领域45.08亿元，工商企业领域17.61亿元，基础产业领域72.39亿元，房地产领域规模125.87亿元，遥遥领先于其他领域。
一位信托行业人士认为，目前房地产融资需求持续增长，因此短期对信托融资的需求或难以降低。
警惕流动性风险
虽然房地产信托“量价齐升”，但在市场人士看来，该类产品的不确定性风险也持续累积。
“随着房地产信托收益率走高，地产信托项目兑付压力也会逐渐上升，所以应以业务合规为基本原则，及时绑定核心交易对手及强化投后管理等手段防范风险。”百瑞信托相关人士如是说。
多位信托行业人士表示，大部分房地产信托产品于2016年下半年发行，因此，2018年下半年将会迎来兑付高峰期。
值得注意的是，在监管部门多项举措严限投融资、全国性抑制投机炒房，以及对金融机构涉房业务合规检查和监管力度不断加大的背景下，监管机构对信托公司合规经营的要求也随之提高。
据银保监会公开信息不完全统计，信托公司今年已经收到至少17张罚单。其中，涉房业务为监管机构处罚的重点领域之一。今年3至6月，深圳、甘肃、浙江三地银监局相继对相关信托公司作出处罚，处罚事由分别为“违规向土地收购储备中心放贷，严重违反审慎经营规则”、“将信托资金违规用于土地储备贷款”、“房地产项目贷款审批管理不审慎”。
“资管新规实施以来，资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付已成为行业监管重点。”普益标准相关研究员指出，投资者不能一味地追求一个单纯数字化的收益，更应切实考察对比各家信托公司的风险管理能力。
该研究员进一步表示，房地产信托产品在发行、销售的水平上，很大程度取决于信托公司的风险管理水平。如果信托公司的专业水平不够，不能从众多的风险中挑选出核心的风险，或者找到了但不知道该如何管理，都是造成信托风险的重要原因。
(国际金融报记者 潘洁)
