利率下行、资本市场低迷，保险业如何应对成为市场的焦点，尤其部分险企通过举牌来缓解资金配置压力备受关注。近日，在中国平安(601318,股吧)策略日上，平安集团常务副总经理兼首席财务执行官姚波透露，由于在产品策略上聚焦长期保障型险种，对利率下行有充分的准备，即使利率继续下行，未来平安利润可释放近4000亿元。
数据显示，目前平安寿险业务新业务价值中，代理人渠道占比超九成，其中长期保障型产品在整体新业务价值中占比高达七成。2011-2015年，长期保障业务在代理人渠道中首年规模保费占比从42%增长至51%。
姚波透露：“长期保障型产品受利率变动的影响远低于短交储蓄型保险产品。截至今年上半年，平安寿险的整体新业务价值为471.25亿元，其中，长期保障型产品的基准新业务价值为329.67亿元。如保险资金投资回报率下降50个基点，长期保障型产品的新业务价值仅下跌5.7%。平安长期保障型业务的新业务价值中利差占比为21%。”这也导致了平安寿险对利率下行的敏感性远较同业为低。
由于个人渠道销售的长期保障型产品的利差占比较低，平安寿险未来利润的主要构成是与保险保障密切相关的死差和经营成本相关的费差等。姚波指出，最能体现寿险公司未分配利润的是负债端的剩余边际，平安寿险此项指标高达3863亿元。这就意味着现在平安寿险有近4000亿元的未来税前利润释放空间。
对于偿二代新规施行后的影响，姚波认为偿二代对平安有“正面的影响”：一方面，以风险为导向的偿付能力体系更加准确地反映了公司的实际风险，促进平安更好的将风险管理融入到日常经营中；另一方面，偿二代也更加真实地体现了长期保障型产品较高的内涵价值，验证了平安长期坚持的产品策略正确性。
