做局AI
晨兴资本合伙人张斐是刘芹在中欧商学院的同学，刘芹入职晨兴资本尚不满 1 年时，就赶上了 2000 年的互联网泡沫。彼时很多人快失业了，投资变得很冷清，张斐和刘芹那段时间都很闲，没事了就相约一起打网球，成了球友。后来没过多久，张斐也加入了晨兴资本。
张斐告诉《财经天下》周刊记者，很多低回报的事情都被大家追逐，这是非常典型的在技术末期的表现，但好处是，所有的技术末期都有新机会在酝酿，酝酿的过程可能需要更多耐心，因为这些机会其实不是那么“性感”。 “对于晨兴而言，我们正在耐心做一些AI方面的布局，即使现在不被所有人认同， 5 年后再回头看，也许不失为一个明智的方向。”
作为快手的早期投资人，在其董事会上，张斐更关心如何帮创始人找人、搭团队、做建设，而很多后期进入的投资人，可能更关心的是数字。
张斐对刘芹的评价是，这是一个情商极高的人，而且无形中在影响着周围人如何去跟人打交道。这也是《财经天下》周刊记者接触到的所有采访对象对刘芹的共同评价。
原百度深度学习研究院常务副院长、地平线机器人创始人余凯记得，一次董事会后，刘芹跟他分享了自己在《乔布斯传》里读到的故事。乔布斯再次回到苹果之后，为了请人，不惜放下与比尔·盖茨的个人恩怨，请微软支持苹果Office，并说服比尔·盖茨向苹果投资 1 亿美元。余凯说，刘芹在用这个故事提醒创业者，要放低身段。
不只如此，刘芹偶尔会提起，创业之初，在一众大佬参与的论坛上，只有雷军赴会时坐的是经济舱。
按照余凯的理解，好的投资人一定需要一个撬动世界的创业者，并与其形成互动，而刘芹的高明之处则在于，“他其实想拿鞭子抽你，但是你感觉不到。”
追一科技创始人吴悦在项目第一次过会时就曾遭遇刘芹的尖锐提问。彼时，吴悦还没有完全离职。刘芹问，为什么不先辞职再去创业?“
有创业者说要创业，实际上很多是嘴巴上创业，从来没去选择，因为每个人对收益的敏感度不同，有些人对短期收益和短期损失的感觉太强烈了。并不是创业者比那帮人厉害，其实是创业者对短期损失的感觉特别愚钝，所以他们创业的决定下得就特别简单。这是对创业者的第一个很简单的测试，所以我会问，你为什么创业，准备什么时候创业?”在刘芹看来，吴悦的能力甚至商业上的很多思考都已经足够优秀，而在当时，他还属于风险敏感型的创业者。
那是吴悦第一次听人提起关于创业的单细胞动物和高级灵长类动物的区别，感觉很新鲜。刘芹担心吴悦还给自己留后路。 “这也是他常说的，如何区分创业爱好者和创业者的区别。刘芹有一种能力让人在比较舒适的情况下讨论问题。”吴悦对《财经天下》周刊记者说。
荔枝FM创始人赖奕龙在做 183 社区时，曾在深圳富士康蹲点，派传单，做线下推广。刘芹就和赖奕龙一起逛富士康周边的手机店，和卖货的年轻人聊天，了解现在打工仔用的是什么手机，会花多少钱买手机，用什么互联网服务等。聊完之后，刘芹判断小米其实还有很大的市场。
彼时小米刚刚开始售卖手机。在富士康密密麻麻的下班人潮中，刘芹穿过人群，显得异常兴奋。刘芹的这一举动令赖奕龙印象深刻。 “很多投资人愿意在五星级酒店大堂和创业者反复讨论商业模式在逻辑上的可行性，但真的很少有投资人会到富士康工厂这样的现场去看一看。”赖奕龙后来忆及此段经历时感慨称。
2017 年 2 月，国内首家系统性关注人工智能的科技媒体“机器之心”宣布完成Pre-A轮融资，今日头条领投，源码资本、讯飞产业投资、晨兴资本跟投。机器之心创始人赵云峰说，在一次晨兴资本内部周会的讨论中，刘芹的专业和严谨给他留下了深刻印象，尤其是刘无意中提到的“傅里叶变换”，令他颇感惊讶。要知道，这种在机器学习里才会用到的专业数学名词，赵云峰很少听其他投资人提起，他们最多会和创业者聊行业聊公司。而北京科技大学自动化专业出身的刘芹，不仅精通创投，更难能可贵的是，他愿意且能够对所投项目及领域深入钻研。
▲图为晨兴资本核心高管团队。从左至右依次为程宇、石建明、刘芹、张斐。
不仅如此，刘芹还热衷于和创业者做沙盘推演。最近一次，余凯和刘芹探讨了十分专业的关于自动驾驶的问题，关于供应商、设备商、服务运营商三者之间的竞合关系。投射到未来自动驾驶这个新的战场上，三者之间是否存在借鉴关系或路径依赖?余凯很好奇这中间的演进过程以及企业自身要采取怎样的有力应对策略。
刘芹早前曾看过与汽车有关的项目，也曾看过与互联网、电信等有关的项目，而这些项目所在行业以往的发展格局和未来自动驾驶或有相通之处。
余凯说，刘芹热衷于这种推理，讨论常持续几个小时，且热情不减。余凯和刘芹的第一次碰面是在北京亮马桥的四季酒店，谈话持续到凌晨 3 点半，刘芹仍觉得不尽兴。
静待收获期
接受《财经天下》周刊记者采访的被投企业创始人普遍表示，他们最常听刘芹说的话是，你这个模式这样走不行，我觉得这个价值可能不够厚，不足够击穿商业生态。
或许可以把这看做是赌性的一部分。晨兴资本另一位合伙人程宇告诉《财经天下》周刊记者，晨兴资本对所投项目运用杠杆要求很高，本质上就是以小博大，获取超额回报。“最好是百倍以上回报，但我们也可能因此错过一大批机会。比如在电商领域，晨兴就曾错过一些机会。”很多人知道，晨兴资本很早就接触过京东，但最后并没有投。
刘芹认为，眼下人工智能已经过热，但真正的机会可能就在后面。在他看来，人工智能这一次呈现的特点，与上一轮科技革命类似，将会改变未来非常多的行业，就像互联网现在已经改变了非常多的行业一样。
“这一行的创业人才太稀缺了。所谓创业人才是说，你要找一个懂算法的人不难，你要找一个特别懂商业操作的人也不难，但你要找一个既懂算法又懂商业操作的人就特别难。”基于此，刘芹不断向晨兴资本投资的人工智能公司创始人强化一种观念：一家人工智能公司要落地，必须脚踏实地地找到一个商业的结合点。 “有人说，眼下出现人工智能泡沫的原因是行业内涌入了大量的人，其实不然，这主要是创业者对技术与商业相结合考虑不够深入导致的。”
在面对技术优秀的创业者时，刘芹很少夸赞，更多时候，他选择的是泼冷水。他最常对创业者说，我知道你的技术积累非常好，但是有那么多细分领域，我们怎么来选择当下，每一个细分方向上的策略是什么，风险在哪里，什么是我们的独特性优势，公司的长期价值、护城河效益到底是什么。
这种战略性思考蔓延开来就是从 10 年、 20 年后的愿景出发倒推眼下 3 个月、 6 个月所做的具体工作，并以此为基础，逐步迈向伟大公司。
“一定要把自己从一个科学家或工程技术人员，转变成为一个真正有商业能力的创业者。如果你仔细看美国的IT、互联网行业，比尔·盖茨、乔布斯这些优秀的企业家，都是把自己从一个单纯的工程师或科学家，和产品、和用户的需求、和商业模式的创新，做了非常完美的结合。”刘芹希望以此提醒所有在人工智能行业里面创业的创业者，不必第一天就变得非常优秀，但必须第一天就具备这种强烈的意识。
▲晨兴资本北京办公室。
刘芹更愿意以快手创始人宿华为例说明这一观点。这位曾先后效力谷歌及百度的算法工程师，借助短视频的大趋势，把机器学习的能力，淋漓尽致地展现在了产品之中。刘芹和其团队仍在努力寻找这样有极强学习和应变能力的优秀创业者。
“在这轮人工智能革命中，第一拨大公司是不是能在中国诞生，让人好奇。现在中国在努力做些实践。我强烈感觉到，人工智能在中美两国几乎同时发展，中国是能够参与到这个过程中来的。我期待在这个领域，中国能够诞生影响全球的国际化公司，不妨拭目以待。”刘芹的那颗“机器之心”又一次蠢蠢欲动了。
