又一家保险科技独角兽
Oscar Health（奥斯卡健康）
本月初在纽交所上市
开盘当日市值超过440亿人民币
―01―
哈佛学霸联合创立，平安参与投资
三位联合创始人均毕业于哈佛商学院
Mario Schlosser担任首席执行官
此前经营拉丁美洲最大的社交游戏公司
Kevin Nazemi担任CTO
此前在微软担任市场负责人
而负责财务和法务的Josh Kushner
是特朗普女婿的弟弟，父亲是美国房地产大亨
据说Josh Kushner因脚踝扭伤住院
对医院计算系统的用户体验极为不满
于是找到另外两位创始人吐槽
三人一拍即合，决定自己创办一家公司
（有钱人解决问题的方式总是那么朴实无华）
通过“互联网+保险+医疗健康管理”
来解决这个问题
说干就干，2012年成立以来
便一直受到资本青睐
融资总金额逾16亿美元
投资方包括谷歌母公司Alphabet
老虎基金、平安创投等
据平安创投CEO张江透露
2016年平安去美国尽调的时候
用户普遍表示体验“很爽”
就像第一次用苹果，不想再用回诺基亚
―02―
9年亏10亿美元，吸引力在哪里？
创立以来，除了2017年
Oscar Health一直处在亏损状态
2019年的净亏损为2.61亿美元
2020年的净亏损达到了4.07亿美元
从创立到现在已累计亏损超十亿美元
为何依然被资本看好？
①
奥巴马医改打开了市场缺口
美国是唯一没有全民医疗保险的发达国家
美国普通人的医疗保险都是商业保险
但大多为团险，由雇主提供
而没有雇主的，很可能不购买保险
尤其健康体和年轻人
2010年奥巴马医改前
接近5000万的美国人民没有医疗保险
推出医改方案后，强制大部分人购买
低收入者则可获得政府补助
正是在此趋势下
个人保险市场被极大地打开
Oscar Health抓住机会顺势而生
②
美国医疗系统存在市场痛点
美国医疗费用价格高昂
66%的个人破产都源于无法负担医疗费用
但价格高昂的背后
却是医疗系统效率低下，浪费严重
不同的传统保险公司、医院系统
医疗服务供应商、药房系统等
有各自的体系和利益结构
其中很多都是和消费者利益背道而驰的
用户很难做出正确的决策
对用户来说，最典型的就是碎片化
医生、药房、拍片子的影像部门
做化验的检验部门、做检查的技术部门
很多地方都是独立营业的
看个病几经辗转，无所适从
医疗模式需要作出调整
例如发展互联网医疗等
③
良好用户体验获得了市场用户
奥斯卡健康
和美国十大医疗系统中的九个都有合作
采取了租赁和自建医疗网络两种方式
用户有任何问题先联系奥斯卡平台
由其安排有效就医服务
每位用户缴纳保费后
都会配备专属医疗护理团队
远程医疗咨询服务、免费使用常用药物
在APP上可进行药品价格比对
企业/家庭保险计划、医生及药物检索等
可以在 24/7 的任何时间与医生免费交流
系统还可根据用户的具体需求
结合医生的评分、位置、成本估算
由算法推荐最合适的医生
用户可通过线上问诊进行一轮诊断
线上无法解决再到医院就诊
减少不必要的线下问诊
帮助用户节省费用，提升效率
由于创始团队带来的互联网基因
Oscar Health天生与传统保险企业不同
其用户体验好、技术迭代快等优势
迅速占领用户心智
目前会员数已达到52.9万
④
业务扩展和加强控费，看到了市场潜力
虽然从个人保险市场成功切入
但这个市场也不好做
人数相对较少，加上逆选择等原因
亏损比较严重
2017年
将业务拓展到了小企业保险市场
2018年
将个险业务范围从3个州扩展到了6个
2020年
又拓展了Medicare Advantage计划
（类似老年人的医保升级服务）
在俄亥俄州
与当地知名医疗机构克利夫兰诊所
推出了联名个险产品
各承担50%的风险
同时也各自得到一半的保费收入
克利夫兰诊所参与到患者健康管理中
调动医疗服务提供者的能动性
进一步控费并且提高医疗服务质量
有助于双方共同创造更大的收益
从财务数据来看
2019年和2020年的直接保费
分别为13.26亿美元和22.88亿美元
2020年同比增长72.5%
此外，分保再保险保费明显增加
2020年的分保再保险保费为12.2亿美元
占直接保费的53.2%
高于2019年的43.1%
更多地利用再保险
有机会为Oscar Health创造更多的杠杆
支出方面，理赔是最主要的成本
理赔净额从4.1亿元降到3.1亿元
控费的努力还是有一些成效的
医疗损失率也有下降
行政支出虽然增加
但行政费用率从2017年的50%降到26.1%
―04―
结语
健康险领域
要面对政策变化
面对医疗体系的变化
如其CEO接受采访时曾说
“一切的政治、法律和法规
都是商业上的较量”
美国的问题
不一定是中国的问题
但也可能是中国的问题
美国的机会
可能也是中国的机会
无论环境如何变化
能做到简单、便利、可负担
极致的用户体验
是唯一不变的刚需
你看好这家公司吗？
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