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  • 新三板流动性破解:引入公募保险降低门槛

    时间:2016-11-24 15:29:00  来源:  作者:

    新三板流动性的难题到底如何破解?这是创投业内一直在试图寻找解决方式的问题,然而至今新三板流动性依然欠佳,加上有时候融资情况并不理想,不少企业对此望而却步。11月19日,在广州举行的新三板发展论坛上,与会人士就此发表了相关意见,从降低投资门槛到引入公募和保险资金,是两条可以考虑的有效途径,但这也遭遇到挂牌门槛和投资者适当性的难题。

    全国中小企业股份转让系统有限责任公司副总经理高振营表示,目前新三板公司最新数量达9637家,挂牌的公司总市值超过了3.6万亿。2013年至今,挂牌公司累计完成融资超过5000次股票发行,融资额超过2200亿。国务院高度重视新三板的发展,今年以来密集提出了对新三板改革的具体要求。其中,国务院在《关于促进创业投资企业持续健康发展的若干意见》中明确要求,要完善新三板的交易机制,改善市场的流动性。

    自2013年新三板全国扩容至今,新三板发展非常快,中科沃土基金董事长朱为绎提到,2016年的融资遇冷,是因为交易,流动性不好。他表示,2016年平均日交易额只有6―7亿元,有交易的股票仅占挂牌企业总数10%,这个是比较低迷的。当前监管层已经把这个放在最高的位置,提高新三板的流动性,未来流动性交易一定会起来的。

    对于新三板的流动性,联赢激光(833684)总经理韩金龙更看重创投机构通过合理的流动能够进入及退出市场,对挂牌来说流动性不是特别重要,更重要的,前期投资机构,通过合理的流动让他们退出,让他们有好的回报和收益,然后让看好未来十年的其他资金再进来。作为企业家,把企业扎扎实实做好,做成百年老店,或者做成一个世界级的企业,才是心中的梦想。

    “新三板500万的个人投资门槛过高,且公募基金等机构投资者不允许进入,造成整个新三板市场的资金供需失衡,流动性不足”,朱为绎表示。按照监管部门一直的说法,新三板要成为真正一个机构投资者的市场,但是目前新三板投资者机构是有问题的,不是一个机构投资者市场,因为公募基金还有保险基金,这些公认机构投资者还没有进来,未来需要考虑引入,所以新三板还有很大的发展空间。

    对于500万的投资门槛,中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为,门槛必须要往下降。一方面企业有资金的需求,一方面投资者有贡献资金的热情,切断了供求,这是现在新三板市场成交低迷的一个重要原因。对此中泰证券副总裁钟金龙解释到,投资者门槛越低,对挂牌的标准和门槛都是要提高的,而恰恰因为新三板的挂牌公司门槛低,这个也决定了合格投资者的门槛要高,在提高挂牌公司质量,降低投资者的准入门槛肯定有一个平衡。

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