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  • 国寿安保基金:现阶段决定市场走向的核心因素是它

    时间:2017-06-12 21:27:31  来源:  作者:

    上周市场表现强劲,各类股指均出现上涨,两市成交1.91万亿元,日均成交额较前周增加120亿元。上周上证综指涨1.70%,深圳成指涨3.91%,上证50涨1.77%,沪深300涨2.57%,中小板涨4.27%,创业板涨2.88%。上周行业涨幅前三分别为家用电器(6.54%)、食品饮料(5.32%)和建筑材料(5.10%),涨幅后三的行业分别为银行(0.23%)、钢铁(1.73%)和采掘(1.92%)。概念指数方面,上周保底增持、粤港澳自贸区、装饰园林概念位于涨幅前列,而装配式建筑、可燃冰、赛马概念位于跌幅前列。

    上周统计局发布了5月物价数据,CPI环比下降0.1%,同比上涨1.5%;PPI环比下降0.3%,同比上涨5.5%。CPI方面,从同比看,5月份CPI上涨1.5%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。非食品价格上涨2.3%,影响CPI上涨约1.84个百分点。其中,医疗保健类价格上涨5.9%,教育服务类价格上涨3.3%,居住类价格上涨2.5%,交通类价格上涨2.3%。食品价格下降1.6%,影响CPI下降约0.32个百分点。其中,鸡蛋、猪肉和鲜菜价格同比下降较多,降幅分别为16.8%、12.8%和6.3%,三项合计影响CPI下降约0.61个百分点。PPI方面,从同比看,5月份PPI上涨5.5%,涨幅比上月回落0.9个百分点。其中,煤炭开采和洗选业价格上涨37.2%,涨幅比上月回落3.2个百分点;石油和天然气开采业价格上涨27.0%,回落16.0个百分点;石油加工业价格上涨22.0%,回落5.5个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨17.7%,回落4.6个百分点;有色金属冶炼和压延加工业价格上涨13.6%,回落2.2个百分点;化学原料和化学制品制造业价格上涨7.7%,回落1.5个百分点。上述六大行业合计影响PPI同比上涨约4.1个百分点,占总涨幅的74.5%。

    国寿安保基金认为,随着气温回升,鲜菜价格趋于稳定,6-8月翘尾因素保持高位,CPI同比数据有望延续温和反弹;而PPI方面,供给侧改革预期已充分反映在工业品价格中,随着翘尾因素下降,PPI同比数据逐季回落的态势已经确立。总体而言,通胀因素总体可控,并不会成为现阶段决定市场走向的核心因素,现阶段核心因素依然是流动性,央行近期进行的4980亿元MLF操作以及重启28天逆回购操作均表明呵护市场的态度。

    投资策略上,随着流动性预期持续改善,预计市场风险偏好继续回升,建议从回归抱团的思维寻找投资机会。行业方面,白酒、白电等行业中部分龙头股创出历史新高,有望带动抱团白马股走出持续性行情,建议积极关注。主题方面,随着香港回归20周年的临近,粤港澳大湾区概念有望迎来催化,建议关注。

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