2019年8月16日,国务院常务会议明确指出要“改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制”。8月17日,中国人民银行发布公告称,“决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制”。
近日歌斐资产红树林CEO、歌斐联席首席投资官马晖洪(William Ma)再次接受了国际知名财经媒体彭博的采访。在采访中,针对以上政策可能对股市和投资带来的影响,马晖洪分享了自己的观点以及歌斐资产的投资理念。
主持人:William,LPR利率改革的实施,对股市有什么好处吗?
William Ma:我们对中国和亚洲市场一直保持积极态度,诺亚、歌斐及旗下基金一直维持着对中国A股的买入策略,目前为止效果不错。
这个新政策实际上对股票市场和投资人来说都是具有标志意义的。现在民营企业贡献了中国80%的就业率,贡献了中国GDP的60%。而LPR利率改革会更加关注市场流动性,降低民营企业的融资成本。
主持人:这个政策对银行有什么影响?你对银行股看好吗?
William Ma:在利率市场化推进过程中,银行业净息差难免受到一定影响,将有所收窄。对于中小银行而言,一方面需要寻求逐渐降低负债端的成本,另外一方面研发具有市场竞争力的新产品,以应对挑战。
但是,现在港股和A股均有吸引力。如一些香港上市中资大型银行市帐率(P/B) 0.66x, 股息 (dividend yield) 6%,非常适合投资。
主持人:但是基于当下市场环境,你认为银行真的会降低贷款利率吗?
William Ma:我认为会。因为从历史来看,银行的利润率一直非常高。你也知道,利率也很大程度由市场决定的。另外民营企业也可以通过发行债券融资,而LPR 改革能令融资成本更贴近市场资金流动性情况。
主持人:从消费领域看,你觉得有市场哪些投资机会?
William Ma:正如我上次来彭博时候分享,无论市场好坏,大家都会喜欢喝茅台(600519)。我们现在从医疗保健和制药行业看到了投资机会。我们在和一些对冲基金经理沟通的时候,有些人对这些行业也表示看好。
