有数据显示,到今年底,我国个人可投资资产总规模将首次突破200万亿大关。这对于投资理财市场本是一大利好,但近年来P2P、网贷、数字货币等的新生投资产品因为监管缺位和频频“暴雷”,让不少投资者产生了浓厚的避险情绪。
在这样的市场环境下,全权委托投资业务应用而生。什么是全权委托?即客户把全部资金交给自己信赖的管理人来打理,管理人决定买哪些资产、资产间如何配置以及资产如何轮动,以保证客户利益最大化。总的来说,全权委托相当于把投资决策权从客户交到了管理人手里。
作为国内最早涉足全委投资业务的机构之一,歌斐资产全权委托在海外的业务已经很成熟,但在国内仍在起步阶段。歌斐多资产投资配置合伙人李富军表示,随着国人财富管理规模的增长,大量全权委托业务需求将会诞生,而歌斐资产已经在行业里“先走半步”。
在全权委托之前,理财师的角色已经存在了很久。李富军介绍,理财师和全权委托的角色有相似性和重合性,最大的差距在专业度上,“理财师帮助客户选择产品,但对于产品何时调仓、不同经济时期重点配置哪些产品,他们的理解还是不够深入。全权委托团队的投资理念基于专业化的资产配置模型,更加系统且专业。”
在李富军看来,全权委托业务客户画像可以分为三类:1、第一代企业主,完成了产业的自我实现,开始考虑投资和财产传承;2、财富新贵,包括互联网创业者;3、家族财富二代,脱离传统产业,拥抱新金融,愿意把一部分资产交给专业人士打理。
根据不同体量,歌斐资产会区分一般意义上的全权委托客户为3个标准化类型:保守型、激进型、稳健型,从而进行投资规划。保守型,以标准化债券固定收益为主,简单的净值增长,波动性最小;激进型风险偏好较高,权益部分占7成以上,较为偏激;稳健型则做折中处理,股债混合。
在可投资基金的选择上,歌斐资产全权委托也帮助客户做第一层筛选,自上而下摸透行业路径。遴选GP的标准很简单:第一,职业化团队,有较清晰且可追溯的历史投资业绩;第二,有成功的退出案例来验证其基金运作能力;第三,从基金在底层所投项目去验证其项目遴选能力。李富军介绍,目前头部的GP都和歌斐有合作,如红杉、达晨、礼来、高榕、源码等等。
不过,歌斐资产的全权委托基金并不同于母基金,“它确实是多资产的基金,有委托给子基金管理人投资,也有一部分是自己直投,实际上是’自营+委外’的多资产组合。”全权委托基金的直投业务则依托于歌斐资产的PE直投能力,形成联动。
2018年,全权委托和家族办公室完成了歌斐资产重要的投资策略升级,相关资产管理规模同比大增86%。与此同时,家族办公室团队则于2018年4月正式启动了全球家族办公室联盟项目,创立中国家族办公室品牌。
目前,歌斐全资产权委托部门总管理规模约85亿,两个含有PE在内的主基金规模超过20亿。歌斐资产全权委托的这两个主基金在2017年成立,两年多来也取得了不俗成绩。
