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  • 一年八次的猜谜游戏玩不下去了 美联储要接受市场拷问

    时间:2016-08-22 08:05:34  来源:  作者:

    美联储官员轮番登场,并释放了支持年内加息的鹰派信号。然而,市场似乎并不买账,美元受益并不显著,除了黄金无力冲高之外,非美货币并未受到影响,油价同样上行。面对长期以来“光说不做”的央行而言,市场不禁要问――这回我们究竟该信吗?

    美联储三号人物、纽约联储主席杜德利(Dudley)在8月18日晚间称,美国正逐渐接近加息时间点,9月份加息是有可能的,油价下挫是通胀目标久久无法实现的原因。杜德利拥有FOMC永久投票权,他也被看做与美联储主席耶伦看法相近的美联储官员。

    尚无投票权的旧金山联储主席威廉姆斯(Williams)同日表示,当前局势下,缓慢加息更适合,并呼吁加息宜早不宜迟。此外,向来的“中立派”亚特兰大联储主席洛克哈特(Lockhart)也表示“基本面显示,消费增速较为可观”,不能排除9月加息的可能性。不但如此,前美联储主席格林斯潘(Greenspan)也称:

    “觉得我们能继续在很长时间里保持目前的利率水平,他们不得不开始升高,当他们升高时,可能的上行速度或许会使我们感到惊讶。”

    然而,美联储依然在复强调各种犹豫。市场的反应证明已经不相信美联储会加息了,对于美联储这一年八次的猜谜游戏,大家已经真心不想玩了。德银的里德(Jim Reid)就吐槽道,美联储的套路就是明确的告诉全世界加息近在眼前,但是最终总会有这样那样的情况出来“干扰”。

    因此,美联储还可以继续玩他们一年八次的“猜谜游戏”,但市场已经基本接受了长期低利率的事实。而在今年剩余的时间里,最重要的事情就是,美联储自己也该接受这个事实。德意志资产管理公司首席全球经济学家费曼(Josh Feinman)最近在客户报告中就写道:

    “美国还会继续维持超低利率吗?这其实已经达成了越来越多的共识。这也是决策层迟迟没有加息的原因之一,他们不仅担心全球压力加剧、经济持续疲软、低于预期的目标通胀率,及近零利率的非对称风险,他们还对通过支撑需求以帮助修复潜在产出损失抱有希望。而且他们也愈发认为中性利率将维持较长一段时间。”

    正如美联储前理事沃尔什(Kevin Warsh)所说,美联储决策不一定依赖经济数据,但是更可能依赖市场表现。面对庞大的金融杠杆,各国央行行长在做任何决策前都战战兢兢,生怕任何言语的错用都会引起市场的轩然大波。但他们又不得不继续选择宽松计划,要不然担保资产价值的暴跌以及“再担保行为”的内部垮塌都会迅速席卷全球市场,这也是为什么今年年初以来市场出现技术性的反弹。

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