今年投资界迄今为止最大的黑天鹅事件莫过于英国退欧公投了，虽然已经过去了近三个月，但回想起来还是记忆犹新，然而当所有人都以为英国脱欧的阴霾已经散开，欧洲另一个更大的“火药桶”却似乎要爆了，意大利也要开始公投退欧了。
意大利公投预计将在10月份进行。伦齐要求就该国政治体系改革发起全民公投，旨在结束意大利政局不稳的局面。伦齐已经承诺，如公投失败，其愿意辞职。
市场认为，意大利公投是今年欧洲政坛的最大风险点，杀伤力或超过英国退欧公投。如果意大利公投决定退出欧元区，将在短时间内引发欧元区全面崩溃，可能引发史上最严重的经济冲击，对欧元造成沉重打击。
不单是欧洲，美国政治的不确定也被市场看作是一个定时炸弹。美国共和党总统候选人特朗普问鼎总统的可能性不断上升，市场的恐慌程度进一步加深。
英国脱欧增加了石油投资的不确定性，布油从第一季度的34美元涨至第二季度的46美元，这一涨势帮助阻止了石油部门投资的下滑，也使得油价缺少进一步反弹的空间。
而虽然北美油企对全年产量目标达成较为乐观，但美国原油断崖式下降预计难以实现，北美油企虽加速破产，但是重组的公司更是轻装上阵，或将以更低成本生产。
意大利10月举行的宪法改革举行公投，被视为下半年欧洲政治版图最大的单一风险，匈牙利人当月也要举行公投，以决定是否接受欧盟强制难民配额计划。金玲（薇信：jlns66)认为这些公投无疑为欧洲的稳定埋下计时炸弹，可能威胁欧盟的统一和合法性。
对于油价来说，从不久前英国退欧公投的例子中就可以明白，原油价格走势对于国际形势的变化是很敏感的，英国6月退欧公投结果公布当天，国际形势一下变得紧张起来，投资者纷纷寻求保值的避险属性高的投资品种，相对来说，原油多头立即抽身，油价暴跌；若10月份意大利公投也是脱欧，油价走势或将重演6月噩梦。
所谓盛世古董，乱世则是黄金。金玲（薇信：jlns66)认为要想黄金价格上涨，无疑市场环境要“越乱越好”。恰好，无论是英国脱离欧盟造成的不确定性，还是意大利正在酝酿的“另类公投”可能造成的不确定性，对于黄金多头而言，都是“福音”。
此外，此次意大利脱欧公投更大的利好在于，一旦意大利改革方案未能通过，无疑将让欧盟的凝聚力更加溃散，原本就摇摇欲坠，随时可能解体的欧盟，一夜之间分崩离析也不是不可能。
对于欧洲人而言，这将意味着前路未卜；但是对于黄金价格而言，这其实就等同于一飞冲天的冲锋号角。众所周知，在英国退欧之时，黄金价猛涨逾100美元，那么若意大利也脱欧的话，黄金还能上涨100美元吗？
如今意大利已经手握引爆市场“核弹”的引线，海外股市再度承压。
随着全球利率滑入负值区域，加上不确定性上升造成意大利银行债券和股票价格暴跌，许多意大利银行面临的压力与日俱增。原本意大利和整个欧盟寄希望于上个月的英国公投能够消除一些不确定性，最终公投的结果与大家预期刚好相反。英国脱欧公投之后的市场动荡对意大利银行板块冲击尤其剧烈，因为它是整个欧洲最薄弱的环节之一。对于部分大中型的意大利银行，资产质量压力是造成展望下调为负面的主要因素。
而一旦意大利的银行坏债问题集中爆发造成类似2008年雷曼兄弟倒闭的事件在意大利重演，对于意大利的经济和整个欧洲金融体系将会造成致命性的打击。若意大利银行崩盘，欧洲银行和融资市场将被“血洗”，经济增速和物价都将下滑。
