本报记者 陶娅洁报道
近期，人民币汇率成为市场瞩目的焦点。
国庆长假之后，人民币对美元汇率持续下行，中间价接连刷新近6年低点，引发市场对人民币单向贬值的担忧。
凑巧的是，10月1日，人民币正式加入SDR(特别提款权)。市场对人民币加入SDR后的贬值担忧变成了现实。是SDR触发了人民币贬值，还是另有原因？国内外的诸多因素，如国内房地产调控，国际上的美联储加息预期等，都引发市场对人民币未来走向的猜想。
加入SDR影响有限
人民币于10月1日正式加入国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子，新SDR篮子货币及权重为美元(41.73%)、欧元(30.93%)、人民币(10.92%)、日元(8.33%)和英镑(8.09%)，篮子货币也拥有储备货币的地位。这标志着人民币成为可自由使用货币。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《中国产经新闻》记者表示，加入SDR对人民币汇率影响有限，但入篮后，央行将有更多义务保持人民币汇率稳定。尽管SDR只是货币基金组织内部的记账工具，但初次进入这个篮子，都需要有一个形象工程，即尽可能保持人民币汇率市场化。因此，央行不会对人民币汇率做过于频繁的行政干预和管制。
对此，著名经济学家宋清辉撰文指出，由于人民币入篮SDR在近期不会显著改变外汇市场上人民币的供需关系，人民币汇率不会因此受到多大影响。但在当前中国经济复苏缓慢、通缩压力依旧存在、资本有所流出等情况下，还是会在一定程度上加大了人民币贬值压力。
国庆前后诸多宏观数据的披露，显示了资本输出的增长仍较为强劲。根据海关总署公布的9月外贸数据，按美元计算，出口同比下滑10%，进口同比下滑1.9%，贸易顺差为419.89亿美元。
“这是比较重要的信号。一方面，进出口状况萎缩、表现不佳；另一方面，我国资本仍在大量输出，这都对人民币汇率构成压力，显示还有继续向下震荡的空间。随着我国GDP下行企稳，人民币会慢慢抽底。人民币走势在摸高到1：6之后，就进入了调整状态，并持续一至两年。”董登新说道。
国内外因素影响人民币走势
来自国内外的种种因素也在影响着人民币走势。
国内近期的房地产调控就是其中之一。9月30日晚间至10月9日，短短10天时间内，北京、天津、苏州、成都、合肥、南京、深圳等22个城市先后发布新楼市调控政策，重启限购之外，信贷政策从严，并从供地量和限价等多方面出击，抑制投资需求，防止房价过快上涨。
“受调控影响，我们判断未来市场会出现一波震荡，上涨的可能性基本不存在。一部分资金将受到人民币贬值影响，加剧外流趋势。”北京中原市场研究部首席分析师张大伟在接受《中国产经新闻》记者采访时指出，过去房价不断上涨的预期导致一部分资金因财富效应留在国内。而今，房价中短期上涨的可能性明显降低，这将对持有国内资产的人士造成心理影响。
此外，美联储加息预期的不断增强也加剧了市场不确定性。纽约联邦储备银行行长达德利在接受《华尔街日报(博客,微博)》访问时表示，如果经济表现符合预期，他预计下一次加息会在年内发生。波士顿联储银行行长罗森格伦在接受采访时表示，市场认为美联储将等到今年12月再加息，这是一个合理的押注。罗森格伦是9月份会议上持异议、主张加息的三位联储银行行长之一。
瑞穗证券亚洲有限公司董事总经理沈建光博士在接受媒体采访时指出，今年12月，美元加息的可能性是非常大的。如果希拉里当选，美国政治的不确定性消除，美联储还可能会加快加息步伐，在这种情况下，如果我们不做好准备，包括人民币贬值及资金流出压力会加大。同时，美联储的动向对全球的影响会非常大。
宋清辉认为，如果人民币没有把握好与美元之间的关系，或是两国政府之间在经济、文化之间的关系没有处理到位，导致紧张，都有可能导致汇率产生较大的波动，人民币的优势很可能在世界投机资金的精心运作中而消失。
除此之外，有分析指出，英国政府“硬脱欧”倾向也加剧了市场的不确定性。
人民币波动中求稳
在人民币意外贬值，冲关SDR，且美元强势周期的背景下，人民币汇率在2016年第四季度将何去何从？
事实上，人民币汇率自2005年启动市场化改革以来，在绝大多数时间内都保持了单边升值的态势。自2005年7月21日至2011年底，人民币几乎呈直线升值状态（2009年曾一度暂停升值），2011年人民币对美元升值幅度为4.87%；进入2012年，人民币升值步伐虽然有所放缓，全年人民币只升值了1%，但进入2013年人民币对美元汇率继续保持强劲上升势头，升值幅度扩大为3%，并41次创出汇率新高。数据显示，自2005年7月人民币汇改以来至2013年年底，人民币兑美元升值逾35%。
而今，人民币汇率出现回调。董登新指出，此后，人民币将告别过去长期的单边升值，或出现长期单边贬值的可能。人民币的走势应该可以确定为一种双向窄幅波动。至于波动的下限在哪里还要继续试探。在下限还未探明之前，人民币贬值还有少许空间。
近日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运也表示，受国际因素影响人民币短期汇率最近有一些贬值，但从中长期看不存在持续贬值的基础。主要有以下几方面原因。中国经济的基本面非常好，而且经济运行的稳定性在增强，经济的内生结构在优化，经济的质量在提升，这是人民币保持稳定的最强有力的支撑；货物贸易有较大的顺差，即使扣除服务贸易以后，仍然是净顺差；中国还有庞大的外汇储备，人民币的国际化会改善国际上对人民币的供求关系。10月1日人民币加入SDR，成为“一篮子”的储备货币，有关国家肯定会根据汇率储备货币的安全性、稳定性考虑增加对人民币的需求。
世界市场对人民币的需求增加，有助于将人民币汇率稳定在一个适当的范围内，即人民币会在经历一番波动之后保持稳定。有分析指出。
另一方面，人民币单边升值周期的结束，将会深刻影响居民部门的资产配置选择，包括企业和个人在内的居民部门，已经出现了增配外币资产的明显趋势，美元理财产品在8月份汇改后销售大幅提升就是证明，外币资产配置的时代已经来临。
由此可见，此后市场波动将成为常态，也将成为人民币汇率机制市场化水平提升过程中的“必修课”。
