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  • 欧洲央行几乎肯定会延长QE期限 且放宽购买限制

    时间:2016-10-27 04:06:00  来源:  作者:

    据路透周三(10月26日)援引欧洲央行消息人士报道称,欧洲央行几乎肯定会在明年3月初原定到期日后继续购债,并会放宽购买限制,以确保有足够的债券可以购买。此举旨在提振欧元区处于萌芽状态的经济复苏。

    欧洲央行决策者将根据新的成长和通胀预期,在12月会议上决定量化宽松(QE)计划未来的结构和期限。目前的计划规模为每月购买资产800亿欧元。

    他们在上周的会议上并未讨论具体的选项,也没有形成任何政策提议。

    但据知情人士透露,几乎可以肯定,印钞计划将在目前计划的最早到期日明年3月后以某种形式继续下去。

    这与欧洲央行行长德拉基上周发布的政策指引相一致。德拉基表示,欧洲央行将保持“相当高的货币宽松度”,他否认了会突然终止购债计划的臆测。

    这与欧洲央行行长德拉基上周发布的政策指引相一致。德拉基表示,欧洲央行将保持“相当高的货币宽松度”,他否认了会突然终止购债计划的臆测。

    消息人士还指出,明年3月后会保持还是会缩减目前的月度购债规模尚无定论,这将取决于未来经济数据的表现。

    近期的数据显示,通胀小幅回升,从其它衡量经济活动的指标中,也能看到经济复苏萌芽的迹象。

    本月,欧元区经济活动扩张步伐为年内最快,Ifo的数据显示,10月德国企业信心意外增强。

    不过,消息人士称,从物价上涨的情况来看,至少在未来两年内,通胀仍将会低于欧洲央行设定的略低于2%的目标。即便是最为鹰派的管委会委员也未准备好提议在明年3月结束购债计划。

    消息人士称,延长购债计划意味着欧洲央行不得不放宽一些自己设定的购债限制,因符合购买条件的德国公债越来越少。

    欧洲央行可能考虑的一项调整是,减少购买符合购买条件的债券开始出现稀缺的国家的债券。以德国为例,该国五年以下年期的公债收益率通常都低于央行的存款利率,因此,不符合购债条件。

    欧洲央行可能考虑的一项调整是,减少购买符合购买条件的债券开始出现稀缺的国家的债券。以德国为例,该国五年以下年期的公债收益率通常都低于央行的存款利率,因此,不符合购债条件。

    另一个可以解决无德债可买的方法是,放松"最低收益率限制",即公债收益率不能低于负0.4%的欧洲央行存款利率的限制。

    上述选项将会得到更偏鹰派的欧洲央行决策者的支持,但此举可能会给本已为负的公债收益率施加更大压力,这会给经济带来怎样的影响还是个未知数。

    欧洲央行还在考虑放宽对于同一发行者,购买量不能超过该发行者债务规模的三分之一的规定,有具体重组条件,也就是所谓的集体行动条款(CAC)的债券除外。

    一位央行消息人士称,“上述举措可能并举,这将是个艰难的决定。”

    ING首席经济学家Carsten Brzeski表示,10月会议上,欧洲央行行长德拉基在缩紧宽松和延长QE之间的巧妙平衡维持了所有预期,并可能会产生一个受到市场欢迎的意外结果:也就是维持略微较高的长期利率,这将缓解可购买资产稀缺的问题,并且不会造成任何恐慌。我们预计欧洲央行将在2017年底宣布延长QE,但是购买速度将低于当前的800亿欧元/月。

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