法国兴业：日元“替罪羊” 我们持续看空

法国兴业银行(601166,股吧)(SocGen)周五(10月28日)撰文指出，日元是主要货币中的“替罪羊”，本行持续看空态度。内容如下：

目前，市场比平时更加追逐尾部效应。这主要是受到美国国债表现的影响。美国10年期国债在毫无根据地下滑后，重新来到了1.8%水平。数据表现参差不齐，5年期国债拍卖成功、而民调显示，佛罗里达州选民似乎更支持特朗普。但这并不是令人信服的美债走低的理由。其实，自9月非农数据公布以来的近两周，美债收益率一直整固于平均值为1.76的1.72 -1.81区间范围。在该区间破败前，并不值得对任何因素进行过多的考虑。

极度缓慢上升的美债利率，低波动性和过度相关的市场，令收益率追逐者即便在市场小幅回撤时仍坚守阵地，日元成为了主要货币的替罪羊。

所以，美债收益率走高将再次提振美元/日元。想要录得更大涨幅，我们需要相对实际收益率大幅上扬，不过到目前为止，实际收益率已经落后于名义收益率。而那一天终究会到来，但需要美债收益率持续走高。

本行仍持有在100.30水平进场的美元/日元多头仓位。

北京时间10月28日10:20，美元/日元报105.14/17。

校对：TIER