“猜得中过程，猜不中结果。”如果说，美国共和党总统候选人特朗普在隔夜意外胜选，制造了继英国脱欧公投之后的又一起“黑天鹅”的话，那么或许没有多少人能想到，这只市场“黑天鹅”在短短数小时后，就被彻底“洗白”了。在不少世人看来，特朗普或许足可以被贴上“疯子”的标签。然而有意思的是，相比于特朗普胜选的意外程度，金融市场在其问鼎白宫首夜的表现，可能更为“疯狂”！
事实上，本周三全球金融市场所经历的跌宕程度，很可能是近几年来之最！在昨日的亚洲时段中，几乎所有风险资产都出现了迅速的崩跌，不少资产的跌幅更是超越了英国退欧公投计票当天的纪录。但令人感到不可思议的是，这第一轮的崩跌行情却仅仅只是昨日市场一系列波动的首轮浪潮，当时间进入欧美时段后，这些资产又再度奇迹般地全线反弹，甚至转而在当天录得上涨。如此扣人心弦的超级过山车行情，不得不称之为是一种奇迹！
如果说，今年6月英国退欧公投后英镑的暴跌，被不少华尔街人士视作一生仅有一次的英镑交易机会的话。那么昨日美国大选后的超级过山车，或许也足以成为投资者交易生涯中足可铭记数十载的传奇时刻之一！
多图详解：市场周三的过山车究竟有多么疯狂？
美国共和党总统候选人特朗普（Donald Trump）于美国当地时间周二击败了被各方看好的民主党候选人希拉里入主白宫，震惊全球！而同样震惊全球的还有市场反应――从大跌到...大喜？原来，地狱和天堂的距离可以那么短！
金融市场此前预计希拉里获胜，共和党将保持对众议院的控制权，而民主党将在参议院获得微弱多数。不过，结果却完全出乎意料，以共和党大获全胜结局。媒体将特朗普胜选比作今年年中的英国脱欧，更甚者称其胜选对金融市场冲击或超英国脱欧。而在周三亚洲时段中，金融市场的反应似乎也确实显露出了恐慌情绪有多么弥漫！
伴随9日特朗普赢得选举的结果公之于众，金融市场刮起风暴。以华尔街为代表的海外投行交易行为全线“撕裂”。美指大跌，避险日元、黄金及美债大涨，被视为特朗普胜选反向指标的墨西哥比索兑美元汇率一度跌达13%，领跌全球货币；原油、加元亦大跌。标普500指数期货、纳指期货甚至触发熔断。
然而，这一切在欧美时段出现了颠覆性逆转：欧美股市短暂下跌后上扬，美股期货从触及跌停板到上涨，避险黄金日元美债大幅回吐涨幅并最终转跌，美指由跌转涨...是的，市场风险偏好情绪重新回暖了！
行情数据显示，在川普问鼎白宫后的首个交易日，美国主要股指均涨逾1%，成交量也明显放大，道指更是短暂突破历史最高收盘点位。因预期特朗普将采取对商业友好的政策，从银行股到重型机械股纷纷攀升；而由于希拉里败选，医疗卫生股和银行股大涨。道指最终奇迹般地创下1980年里根当选总统以来选举日的最佳单日表现：
需要指出的是，上一次美股期货在一天内出现如此神奇的大逆转还要追溯到2008年10月美国总统布什签署的金融救援方案――引入“暴跌救火队”（我们俗称的“国家队”）――以应对日益严重的金融危机。
除了股市外，汇市方面，美指也经历了“深V型”走势，从起初得知特朗普将击败希拉里之后的暴跌到随后的震荡走高翻红站上98关口。美元竟神奇般地取得了英国脱欧公投次日以来最大涨幅。
商品市场方面，白银和黄金收盘大致持平（从大涨到回吐全部涨势），伦铜则连续第13个交易日飙升，续创最长连升纪录。美原油则经过一天的震荡，收盘连续第3天上涨。
金融市场迎来空前盛宴：多资产成交创下新高峰！
从上述市场波动的跌宕性看，昨日的行情表现无疑可以被载入史册。而值得一提的是，除了波动，隔夜多个金融市场的成交也创下了近来鲜有的新高峰。
如下图所示，周三美国标普500指数的成交量明显放大，创下英国公投脱欧以来最大：
而在外汇市场上，伦敦时间上午2点-3点的汇市成交量远远超过了全年的平均值。其中，最能反映市场避险情绪变化的美元兑日元交易，无疑最为受到追捧。
当然，成交更为火爆的则还属黄金。特朗普入主白宫创造了美国历史，黄金也迎来罕见的交投狂潮，交易量逼近史上最高纪录。彭博新闻社称，以商品交易所（Comex）交投最活跃黄金合约的数据估算，截至北京时间本周三晚9点06分，当日约有57万份黄金期货合约换手，成交量是今年单日平均成交量的三倍。
黄金期货的成交量正在逼近最高纪录。金融博客Zerohedge称，目前单日成交量只仅次于最高纪录的两天――英国公布退欧公投结果的今年6月24日和金价创三十年最大跌幅闪崩的2013年4月15日。
贵金属在线交易平台BullionVault称，截至伦敦时间本周三清晨6点的三小时内，客户的黄金交易活动已经超过了周二全天水平。BullionVault的研究主管Adrian Ash表示，该平台的买单与卖单之比为三比一。
大选前彭博调查显示，20多位分析师和交易者预计特朗普当选可能使黄金期货价格涨至1395美元/盎司。不过周三当天期金最高突破1337美元/盎司还未达到预期水平，周三晚间已明显回落跌至1303美元/盎司附近。
除了账面上买入“虚拟”的黄金，投资者还在疯抢实物黄金。在特朗普锁定胜局后，伦敦黄金经纪商Sharps Pixley Ltd.出现金条和金币卖断货的危险，已经安排紧急进口英国不列颠女神金币和金条2.2磅。该司CEO Ross Norman向彭博表示，公司官网上隔夜就开始出现抢购，直到当地时间周三上午，门店的买家也应接不暇，因为疲于应付不得不让客户排队等待。
“疯子”特朗普诱发“神经”行情，市场下一步何去何从？
一个被贴上疯子标签的美国总统，一轮史上罕见的神经行情。周三共和党人特朗普成为第45任美国总统后，所掀起的全球市场血雨腥风，无疑也成为了华尔街当前热议的焦点。不少业内人士指出，虽然一度闪崩（美股期货触及熔断等），但是在特朗普几乎胜券在握之后，市场似乎终于开始“接受现实”。这一次，从开始下跌至收复过半跌幅，市场的恐慌维持了大概7个小时。
安联首席经济顾问埃利安(Mohamed El-Erian)周三(11月9日)表示，总统当选人特朗普可以做三件事情来稳定市场，防止其进一步下滑。
埃利安表示，“周三特朗普先生以非常亲切的方式出场，这至关重要，这或许就是市场从"5%下限"归来转而表现不再那么让人担忧的原因所在。”
特朗普周三在获胜演讲中表示。“对于过去选择不支持我的那些人来说，我将寻求你们的指引和帮助，让我们携手合作，把我们伟大的国家团结在一起。”
埃利安认为，市场将对特朗普专注于税制改革、基建投资以及放松管制的计划作出积极反应。不过，金融市场不会对严厉的贸易保护主义作出友好回应。他称，特朗普应淡化其重新谈判贸易条款平台以及对中国征收关税提议。他还指出，特朗普需要保持其获胜演讲中的亲切语气。
“新债王”Jeffrey Gundlach则表示，美股上涨，是因为投资者预计，短期内特朗普当选总统比希拉里当选总统，更利好美国经济。债市下跌，是因为特朗普政策不太利好债券市场，可能会增加通胀压力。Gundlach坦言道，他给特朗普投了支持票，他从不相信民调，民调大幅低估了特朗普的支持率。
东方汇理策略师David Forrester, Vassili Serebriakov和Manuel Oliveri在研报中写道，特朗普胜选并非“英国脱欧重演”，和英国不同，美国会以强势姿态应对其贸易伙伴，而且在大选投票前美国经济形势尚佳，在特朗普提议的支出计划刺激下可能还会改善。
M&G Investments宏观基金经理Eric Lonergan通过电邮发表评论表示，特朗普当选美国总统后金融市场的最初反应在来数周或数月可能完全反转。Lonergan表示，关键的未知数是特朗普就任总统后是否将谋求兑现他的反贸易、反中国和反墨西哥政策。作为总统，特朗普可能不能像竞选时想说就说，因此他那些稀奇古怪的政策如建边境墙、挑起贸易战等不见得会落到实处，即便共和党控制了参议院。
而高盛首席策略师David Kostin在隔夜发布报告则称，股票市场对选举结果的反应将是有限的，并补充道，“我们对2016年年底的标普500指数的目标预期仍为2100点，较目前2140点的水平下降约2%。”
他在报告中指出，预计股票市场对选举结果的反应使有限的。美国经济已经连续七年扩张，并继续以缓慢的速度增长。高盛预测，2017年美国实际GDP增长2%。与此同时，通胀一直向着美联储2%的目标缓慢上升，投资者预计美联储将于下个月加息，目前10年期美债收益率约为1.93%。
高盛认为，相对于历史数据，利率和通货膨胀等指标相比，目前股票市场估值过高。因此，市盈率不太可能进一步呈几倍扩张。标普500指数在过去五年中已上涨70%。历史上比目前更快的扩张周期发生在20世纪80年代中期，以及90年代末的科技泡沫时代。高盛预计，美国股市在未来几年内将缓慢攀升，与盈利增长的步伐一致，并预计标普500指数在2017年底将上涨至2200点，2018年至2300点。
就市场表现而言，高盛认为周期性股票将持续跑赢防御性股票。金融行业目前表现逊于市场，但预期未来将会受益于利率上升和监管环境的宽松。
