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  • 女王挺升息英明果断,美元跳升油价不安

    时间:2016-12-15 07:21:02  来源:  作者:
    ――周三(12月14日)市场密切关注的美联储决议中,美联储果断升息25基点,暗示明年升息的步伐可能会加快,此外美联储主席耶伦也在新闻发布会中发表了较为乐观的言论,这支撑美元飙升站上102关口。原油方面,虽然EIA原油库存降幅超预期,但供应过剩忧虑和美元走强的因素共同施压油价大跌近4%。

    具体市场上,美元指数跳升至102关口上方,美联储决议暗示今后升息步伐将会加快;金价触及10个月低位,美联储暗示2017年将加快升息步伐;油价重挫接近4%,受供应过剩忧虑和美元走强打压。

    美元指数跳升至102关口上方,美联储决议暗示今后升息步伐将会加快。周三国联邦公开市场委员会(FOMC)发布利率决定和政策声明,公布加息25个基点。且在决议声明中暗示今后升息步伐加快,这提振美元。此后美联储耶伦新闻发布会上也对美国经济前景表达了乐观的看法,她称,升息是对经济的肯定。另外,美联储下一次决议时间是中国农历年初五。

    美银美林汇市策略师Ian Gordon表示,“美元上涨主要是因明年加息次数预期由两次增至三次,市场明显没有消化这一因素,总体而言,声明的基调仍较为谨慎,比如美联储对经济前景风险的描述还是大致均衡,也提到通胀未达标。”

    一些分析师表示,明年升息次数预估仅增加了一次,加上美联储货币政策声明中的谨慎基调,提振美元走强但也没有令美元过度上涨。

    债券天王格罗斯预计收益率曲线将进一步趋平。美联储需要警惕美国以外的国家进行加息,对特朗普的政策保留意见,经济发展通过帮助企业获利来提振劳动力市场。

    评级机构穆迪表示,“美联储加息反映了美国经济的强势,加息对于美国经济的影响可以忽略。预计美国经济扩张期将持续到2018年,预计美国联邦基金利率到2017年底将在1.25%-1.5%左右。”

    美元指数小时图显示

    美联储决议偏鹰派,认为今后升息速度有所加快。美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点,至0.50-0.75%,符合市场预期。联储对升息步伐的描述仍然是循序渐进,仍表示货币政策较为宽松,并支持了就业市场进一步改善的观点。联储预计,明年失业率将下降至4.5%,然后保持在该水平。

    不过更为重要的是,美联储决策者的最新预期显示,明年的升息步伐将会在当前一年一次的基础上有所加快。

    美联储决策者对2017年升息次数的预估中值,从9月的升息两次,每次25个基点,上调至升息三次,每次25个基点,并预计,2018和2019年将各升息三次,利率将达到3.0%的长期“正常”水平。

    美联储在声明中指出,“鉴于已经实现和预期将要达到的就业市场和通胀状况,委员会决定上调指标利率目标区间,近几个月,就业稳步增长,失业率下降,基于市场的通胀补偿指标已经有了相当大幅度的回升。”

    由于候任总统特朗普计划推出,包括减税和增加基建支出在内的一系列刺激举措,联储决策者相应调整了对经济的预期,现预计经济成长小幅加速,失业率下降,不过通胀回升仍然略低于联储设定的2%目标的水平。

    美联储最新经济预期和点阵图表格

    对于点阵图的变化,裕信银行美国首席经济学家指出,美联储政策制定者暗示在明年加息的次数较9月份的预期更多,这是非常正确的方向;从点阵图看到,17名美联储委员中有6位成员预计2017年加息不会超过2次;但我们非常相信,真正较具影响力的委员――包括主席耶伦与副主席杜德利,都很可能只支持明年加息两次;若事实如此,本次点阵图透露的“大多数委员支持明年加息3次”的信息,可能难以撼动趋于谨慎的货币政策前景。

    美联储主席耶伦在发布会上发表了相对乐观的言论。耶伦表示美联储升息是对美国经济投了信任票。

    耶伦在新闻发布会上指出:

    1 对于未来政策路径问题。加息是对美国经济的信任票。加息在利率路径上略微调整,2017年加息三次的中值预期仅仅受到部分参与者的推动。加息决定将会对市场利率有很小的影响。加息会提振部分短期借贷利率,个人会看到变化。

    市场预期不是利率决定的前提条件。关于未来是否加息,市场预期加息概率超过50%是不必要的。

    2 对于市场关注的财政政策,财政政策仅仅美联储前景所考虑的若干因素之一。不能言明美联储会对任何政策变化做出何种回应,不会在得到更多特定细节之前做出臆测。致力于确保平稳地过渡到新一届美国政府。并不会向新总统提供政策建议。美联储职员们已经接触特朗普政权过渡团队,但自己尚未就此接触特朗普本人。

    3 在薪资和就业问题上。最新数据表明就业市场出现进一步的复苏。劳动力市场并无迹象表明存在会迅速推高通胀率的严重的劳动力短缺。劳动力市场闲置问题已经消退,但可能还存在一些松弛。在重拾充分就业状态上显然无需财政政策的支持。劳动力市场大体上与2007年的闲置水平相当。

    4 美国国内经济方面。担心生产率增速已经处于非常低的水平,教育、创新和竞争力政策可能会让这得到改善。税收政策能成为支持生产力的一个因素。

    周三美国经济数据表现不佳,但对市场影响有限。其中,美国零售销售、工业产出以及商业库存的表现均不及预期,只有PPI数据超出预期。

    具体数据显示,美国11月PPI月率0.4%,创6月份来最大升幅;预期0.1%,前值0.0%;年率1.3%,创2014年11月来最大升幅;预期0.9%,前值0.8%。

    评论指出,美国11月PPI月率录得5个月来的最大增幅,主要是服务业的成本上升,上个月贸易服务成本激增1.3%,为1月来的最大增幅;同时过去12个月的核心PPI增加1.8%,为2014年8月来的最大增幅;这意味着通胀面临稳定的上行压力,正向美联储2%的目标靠拢。

    美国11月零售销售月率0.1%,预期0.3%,前值0.8%修正为0.6%。评论称,美国11月零售销售月率几无增长,主要是因为家庭减少对汽车的购买,这表明第四季度消费者支出逐渐降温,暗示着美国第四季度经济增速的部分动能有所丧失。

    美国11月工业产出月率-0.4%,创3月份以来最大降幅,预期-0.3%,前值0.1%。评论称,本次数据差于预期,录得今年3月以来最大跌幅,主要受公共事业及制造业产出大幅大降所拖累。

    美国10月商业库存月率-0.2%,预期-0.1%,前值持平。评论称,美国10月商业库存月率录得下滑,降幅为近一年以来最大,主要受零售商库存下降所拖累,表明库存投资对美国第四季度经济增长的贡献将有限。

    金价触及10个月低位,美联储暗示2017年将加快升息步伐。金价周三转跌并触及逾10个月最低水平,此前美联储将利率上调25个基点,暗示明年将加快升息步伐,美元受此提振上涨,施压金价。

    现货金下跌0.3%,报每盎司1,154.62美元,盘中跌至2月5日以来最低的1,149.66美元,因较短期美债收益率触及逾五年最高;银价上涨0.5%,报每盎司16.99美元。美元指数在政策声明发表后转升,上涨约0.5%。

    美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点,至0.50-0.75%。美联储结束为期两日会议后发布的政策声明比预期更激进,因近期出炉的一系列数据整体强劲,且特朗普政府承诺,将通过减税、增加基建支出和放松监管等举措来提振成长。

    现货金价小时图显示

    CIBC Capital Markets首席经济学家Avery Shenfeld称,“前景预期中的乐观情绪有所增强,从点阵图预期来看,明年的升息次数比之前的预期多一次,我们仍预计未来两年升息五次,每次25个基点,但现在预计,2017年升息三次,2018年两次,之前的预估是明年两次,后年三次,因看到美联储在预期未来将出台的部分财政刺激的影响方面已更加具有前瞻性。”

    U.S. Bank Wealth Management的高级投资策略师Robert Haworth说道,“美联储对明年前景的建设性预期导致黄金价格受损,黄金价格因市场有关美联储将进一步加息、美元汇率上涨以及美国利率上升的预期而出现了下跌。全球货币政策确实呈现出相互背离的状态,但算不上惊人。全球经济增长趋势仍将在明年给黄金市场带来逆风。”

    ThinkForex的首席市场分析师Naeem Aslam说道,“我们认为,就加息问题而言,美联储已经是采取了非常中性的做法。从表面上来看,明年三次加息似乎是一种"鹰派"立场;但如果与去年美联储高官预期今年将加息四次相比,那么真实情况就不言自明了。”

    Naeem Aslam指出,“美联储必须要表明其对明年前景的想法,这一点是很重要的;但是,真实的前景将由经济数据以及美国当选候任总统特朗普将会采取的财政刺激措施来决定。”

    油价重挫接近4%,受供应过剩忧虑和美元走强打压。周三油价下滑超过3%,因美联储公布加息决定后美元上涨,且OPEC报告称供应过剩越发严重。

    布伦特原油期货下跌1.82美元,或3.27%,收报每桶53.90美元,盘中低见53.80美元。美国原油期货下跌1.94美元,或3.66%,收报每桶51.04美元,此前触及日内低位50.92美元。

    美元走强施压油价。美联储升息25个基点,并暗示明年将加快升息步伐。美联储从此前的0.25%到0.5%调高至0.5%到0.75%。同时,美联储高官还预计明年将加息三次。受此影响,美元汇率由跌转涨。

    美元上涨,使以美元计价的原油对持有其他货币的投资者来说更昂贵。原油承压下跌。

    美国原油价格小时图显示

    供应过剩忧虑施压油价。石油输出国组织(OPEC)周三称,明年石油供应过剩将会愈发严重,除非成员国履行协议控制产量,该组织之外的产油国也兑现减产承诺。当前石油产量处于纪录高位。

    ThinkForex的首席市场分析师Naeem Aslam说道,“这份报告描绘出了一幅黯淡的前景……这个卡特尔预计,需求在2017年中期以前不会超出供应,事实是,需求状况将在特朗普明年上台以后变得更可计量,到那时我们还可更加清楚地了解他能在多大程度上刺激美国经济增长。”

    沙特能源部长法力赫周三表示,石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国达成限产协议后,油市需要一些时间才会复苏。

    不过,俄罗斯能源部长诺瓦克周三称,该国油企将是“自愿”调整产量。

    EIA库存报告对油价的支撑有限。EIA库存报告对油价的提振有限。美国能源资料协会(EIA)周三稍早报告,EIA数据显示,上周美国原油总库存减少260万桶,降幅远远大于分析师预期的减少160万桶。美国俄克拉荷马州库欣原油库存在七周内第六周增加。

    ClipperData的大宗商品研究主管Matt Smith说道,“炼厂产能利用率的上升再加上进口量的下降,促使最新一周的原油库存出现了下降。但与此同时,进口量的下降和炼油活动的小幅增长并非完全出乎意料之外的。”

    ClipperData的原油分析师Troy Vincent指出,“美国能源信息署的这份报告显示原油库存降幅超出分析师预期,这与美国石油协会的数据形成了鲜明对比,该协会此前公布的报告显示库存增加近500万桶。”

    北京时间6点59分 美元指数报102.04/06,现货金价报1142.82美元/盎司,美国原油报50.75美元/桶

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