撰文：嘉盛集团首席中文分析师黄俊
到了大假前夕，持股和持币成了绕不开的话题。
最近这几天，股市整体走势表现并不好，其中以科技股为代表的成长股说崩就崩，在9月26日的行情中，代表科技股的5G指数狂跌4.82%，半导体指数狂跌4.62%。当天A50指数的表现胜过市场平均水平，主因是监管部门要求银行的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。受此利好影响银行板块逆势拉升，对A50指数有提拉作用。
在节前市场的情绪不高，有几个方面的因素，一是市场缺乏热点；二是近期机构有撤离的迹象，打击市场信心；三是市场对假期中的不确定性，四是融资盘位了规避大假中的资金成本，选择退出。我们仍要强调，这些都不是A50未来走势的重点。
在直击A50系列中，我们在上一篇《深入灵魂的拷问》明确提出，“回顾今年的走势，两次较大幅度的下跌都来自于中美贸易摩擦的加剧，造成了市场对中国经济的担忧，激发恐慌怕抛售情绪。”并且进一步表示“解铃还需系铃人，A股是否能站稳3000点并向上。影响A股的主要矛盾，需要看中美贸易摩擦的进一步发展。如果局势趋向于缓和，则A股仍有望重回3288高点；如果中美贸易摩擦进一步深化，则A股大概率下破3000点。”最近由于庆祝新中国成立70周年，中美贸易谈判形成了“空窗期”，市场缺乏了主轴。
中美贸易谈判最新的进展是在9月19，20日，中美双方经贸团队在华盛顿举行了副部级磋商。在该磋商结束后，美国总统特朗普表示“想和中国达成一份完整的协议，而且并不急于在大选前完成这个协议。”中国方面则已经成交相当规模的美国大豆和猪肉，国务院关税税则委员会对这些采购予以加征关税排除。中美下一次的重要磋商将在10月进行，中方牵头人刘鹤降赴华盛顿。由于在11月中旬的APEC会议上，中美两国首脑将见面。市场普遍关注10月的谈判能否达成积极性的协议，并在双方首脑会面中可以最终敲定。
科技方面是美方贸易打压的一个重点，所以不难理解在国庆假期前，科技股由于避险因素出现了抛盘。就A股而言，真正决定性的力量出现在其后的贸易谈判。谈判的事情就交给谈判本身了，我们不做预判。在纯技术上，A50仍然维持了强势的回调，目前处于支撑区域13350-13650的上轨附近。根据纯技术分析的线索，未来A50向上的概率要偏大一点。
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