德银：欧银削减宽松 欧元也将走低的三大理由

德意志银行(Deutsche Bank)周二(2月22日)撰文指出，即便欧洲央行削减宽松，欧元也将进一步走低。内容如下：

市场上目前有一种观点，认为欧洲央行今年会给出削减宽松的信号，这会阻止欧元/美元走低。但我们并不认同这一观点。

首先，削减宽松并不一定会利多汇价。美联储2013年中给出削减信号的时候，美元兑新兴市场货币走高，但兑欧元和日元都走低。

其次，欧洲央行并不是简单地削减宽松。不仅是因为其收益率曲线陡峭，也因为欧洲央行要对抗通缩，货币存在重新定义风险。

第三，欧元/美元看的不仅是欧洲央行，也得看美联储和美债收益率。美元已经变成了高收益率货币，而美联储也将进一步升息。这种情况下，美元会吸引资金流入，兑欧元和日元这种融资货币会走高。

美元2017年开局不利，但我们仍维持年内看多的观点。

(德/法利差与德/意利差 )

北京时间2月22日9:38，欧元/美元报1.0548/51。