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  • 汇改新政周年记 人民币经历了怎样的“不平静”的一年?

    时间:2016-08-08 10:21:45  来源:  作者:

    2015年8月11日开启的人民币新一轮汇改至今,人民币市场从汇率到跨境资本流动经历了“过山车式”的动荡,同时国际市场也因日本负利率及英国脱欧等“黑天鹅事件”剧烈波动。

    (图片来源:法新社、FX168财经网)

    (图片来源:法新社、FX168财经网)

    以下各图带领大家回顾过去一年人民币国际化以及中国外汇市场方面的表现。

    8.11至今,人民币兑美元贬值6.5%左右, 在亚洲主要货币中位居末席。

    (数据来源:彭博 图表制作:FX168财经网)

    根据最新数据,主要的离岸人民币中心,如香港、台湾、新加坡的人民币存款分别较各自纪录高位下滑约29%、10%以及30%。其中,香港人民币存款今年6月跌至2013年8月以来低点。

    (图片来源:彭博、FX168财经网)

    (图片来源:彭博、FX168财经网)

    上海商业银行研究主管Ryan Lam表示,汇改后人民币贬值预期上升,海外企业和个人的人民币存款都有所下滑,英国脱欧等事件则进一步打击了人民币存款动力。

    但Lam声称,相信市场逐步适应人民币的双向波动后,从资产配置多元化以及利息回报角度来看,海外人民币存款有望逐步回升。

    跨境贸易是促进人民币国际化使用的主要推动力量。中国央行(PBOC)数据显示,今年上半年,人民币跨境贸易结算额为2.66万亿元人民币,比去年同期下挫21%。这显示企业可能更愿意持有美元以规避外汇风险。

    (图片来源:路透、FX168财经网)

    (图片来源:路透、FX168财经网)

    环球银行金融电信协会(SWIFT)的数据显示,尽管6月份人民币在全球交易中排名仍维持在第六,但使用占比下降至2014年10月以来新低,约1.72%;而日元的占比攀升至3.46%,为2010年11月末以来新高。

    人民币排名曾在去年8月跃升至第四位,并在支付占比上略微超越日元,但随后便一路向下。

    野村(Nomura)驻香港中国首席经济学家赵扬表示,尽管英国脱欧短期内加剧了人民币兑美元的贬值预期,但近期人民币汇率有所反弹,相信人民币交易量下滑是中短期现象,长期来看人民币在全球支付中的占比仍会上升。

    汇改开放仍继续

    分析人士指出,人民币汇率机制的改革及在岸市场的开放仍在继续,近月人民币市场情绪趋稳,资本流动形势也逐步改善,加上人民币将于今年10月1日起正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子,人民币国际化有望再添动力。

    去年12月11日,中国外汇交易中心正式发布CFETS人民币汇率指数, 并表示,人民币汇率不应仅以美元为参考,也要参考一篮子货币。

    (图片来源:彭博、FX168财经网)

    (图片来源:彭博、FX168财经网)

    CFETS指数的发布,为市场观察人民币汇率提供了新的视角,其后也被央行引入了人民币中间价定价机制,为分析人士普遍解读和预测。

    境内外人民币价差曾于去年汇改新政后一度明显扩大,并在11月的盘中交易时一度高达2000点左右。

    (图片来源:彭博、FX168财经网)

    (图片来源:彭博、FX168财经网)

    然而,随着当局严格跨境资本流动监管、打击投机套利,并不断加强与市场沟通、缓解人民币贬值压力,境内外价差已逐步收敛,极度扩大或极端波动的情况已少见。

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