本周外汇市场美元指数徘徊于100-101点，方向选择明朗，但阶段把握与调解艰难。其中主要货币的变化显得十分灵活，并且一些货币都凸显美元贬值的调整，并且利用多元化的组合，规避欧元兑美元走势牵制性的影响。一周欧元兑美元汇率多在1.05美元线上稳定，期间有过1.06美元的表现。英镑兑美元汇率基本稳定在1.24美元，期间有过1.25美元的表现。瑞郎兑美元汇率则基本稳定在1.00瑞郎，其中有过1.01瑞郎的状态。加元兑美元汇率则凸显1.31加元上升到1.30加元的趋势，协助美元贬值作用明显。澳元兑美元汇率从0.76美元的稳定上升到0.77美元，内在因素支持美元贬值有效。新西兰元兑美元汇率与澳元走势相同，基本点在0.71美元，高点在0.72美元。日元兑美元汇率从113日元上升到112日元，扶持美元贬值有点作用。
一周外汇市场的变化突出对欧元区的负效应，同时欧元区数据调整方向并不明朗。尤其是美联储政策关注是重点，对美元汇率的调整产生多样影响与阻力。
1、美联储的政策导向凸显对美元的扶持。一周美元指数的走向实际上受到美联储加息预期的影响较大，加息决心与未来对策的关注形成对美元走势的扶持加大，这也是美元贬值最重要的阻力。目前对于3月加息预期争论较大，加息预期与不支持加息舆论两面性很强。从美国经济角度看，美联储加息势在必行，因为目前的经济数据稳定与向好因素较强，美联储加息的经济参数支持性较大。从政策角度看，美联储决策者基本认可加息步骤与方向。尽管存在一些分析，但目前加息鹰派势力较强，占据加息加快的空间与可能。此外，从市场角度看，美国股市高涨局面十分抢眼，尤其是道指已经连续11天上涨连创新高，这对美元贬值的效应有利。但是美国股市调整的时机与条件选择十分艰难，资产泡沫的化解十分急切，但消化的风险也很大，进而美联储加息对资产价格调整的组合较为有利，美联储加息势在必行。美联储周四的最新会议纪要显示，如果数据符合或者超过决策者们的预期，关于加息时机的判断可能随时改变。加之美联储主席耶伦对国会表示，美联储有可能最快于3月实施加息。预计耶伦还将定于3月3日发表讲话，这将成为释放更清晰加息信号的机会。同时目前市场似乎已经开始放弃押注美联储3月可能加息，改为押注5月。
2、欧元区的分化局面加剧未来欧元的风险。近期关于欧元区的负效应较大，尤其是几个重要国家退出欧元区和欧盟的选项严重伤及未来欧元解体的可能。尤其是法国引起的关注更加突出，进而引起诸多国际机构对欧元区前景的预测。汇丰预测，如果勒庞在法国选举中败选，预计欧元对美元可能升至1.10美元；若勒庞胜选，则恐跌到0.96美元。欧元的大起大落直接受制政治因素的压力较大。同时日本野村预期，如果勒庞胜选，欧元兑美元恐跌到0.97美元；法国农业信贷银行预估欧元恐下跌将近8%，而摩根大通预测欧元或重挫10%。目前欧元区经济稳定状态存在，但区内各国经济差异拉大是难以扭转的关键，尤其是对未来货币政策的选择带来的困惑将进一步加大。其中法国、意大利等核心国家的经济不景气刺激退出欧元区是关键。因此，未来欧元前景值得关切，风险系数较大。
3、关联性价格的不确定性扩大预期的难度。一周市场比较醒目的表现是国际黄金价格的高涨，上涨幅度达到1.6%，达到1258.30美元的3个月新高。其中政治因素的紧张程度是加大上涨推进的促进作用，依然是欧洲大陆的关切凸显。另一个关注点是国际石油价格趋势。一周价格高涨也比较明显，其中受到美国石油供给的影响是关键。据报道，美国截止2月17日当周原油库存可能连续第7周录得增加，预计原油库存增加333万桶至记录新高的5.2153亿桶。去年12月俄罗斯超过沙特成为世界上最大的石油生产国。2017年1月作为OPEC等国石油限产计划的一部分，两国都开始减少石油产出。自OPEC和其他11个出口国开始限制产量以缓解石油市场供大于求问题以来，石油价格一直维持在50美元上方，未来趋势预测进一步高涨可能很大。尽管高盛预测，2017年上半年石油市场上会出现需求缺口，但是美国原油储备却在今年年初时候增长至30多年来最高水平。相关价格走势协助美元贬值的迹象也很清晰，这些价格也凸显美联储加息政策实施的全球策略组合，值得关注。
预计美元贬值将继续寻机实施，空间与阻力较大，未来水平寻求100点下跌是关键，其中欧元环境难以支持其升值，因此其他货币的合作与扶持很重要。预计美元指数区间在99点上下，加元、澳元、纽元以及日元升值的合作将会凸显，而欧元和英镑下跌也不会太大，稳定性或是基本选择。
2017年2月25日
