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  • FED按兵不动木已成舟 但对政策声明应有何期待?

    时间:2016-07-23 06:54:00  来源:  作者:
    下周周二至周三(7月26-27日),美联储将召开7月货币政策会议,预期美联储意外行动的可能性极低,料其继续按兵不动,但是此次货币政策声明则备受市场关注。

    分析师认为美联储决策者在此次会议上不太可能暗示下次加息的时机,但料其或肯定美国的经济增长,预期政策声明也将反映出美联储官员的政策分歧。同时美联储也将会在政策声明中重申前瞻指引,即未来的政策行动取决于经济数据,并继续强调通货膨胀方面的进展情况。但是,经济数据的好转不能排除美联储会释放出今年至少加息一次的信号。

    分析师认为美联储决策者在此次会议上不太可能暗示下次加息的时机,但料其或肯定美国的经济增长,预期政策声明也将反映出美联储官员的政策分歧。同时美联储也将会在政策声明中重申前瞻指引,即未来的政策行动取决于经济数据,并继续强调通货膨胀方面的进展情况。但是,经济数据的好转不能排除美联储会释放出今年至少加息一次的信号。

    摩根大通经济学家Michael Feroli表示,这将会释放出一个信号:FOMC不急于加息;这符合摩根大通所持的“最可能12月份加息”的观点。FOMC在发出倾向于加息的信号之前希望信心充足。

    加息时机:美联储不会在7月份“承诺”9月加息,尤其是在耶伦8月26日将于杰克逊霍尔年会上讲话的情况下。当然,近期经济数据的好转,也不能排除美联储会释放出今年至少加息一次的信号。

    就业市场:预计美联储可能用更加乐观的评估来取代之前悲观的看法。

    通货膨胀:预计美联储的措辞可能不变。但存在会议声明较市场预期更加鹰派,或重新引入风险“大致平衡”一说的风险;但这并不是市场的基本假设预期。

    全球风险:与此同时,估计美联储在此次货币政策会议声明中不会明确提及英国脱欧;且声明将继续指出FOMC将密切关注全球经济和金融状况。

    政策分歧:预计,此次货币政策会议声明,堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)可能持有不同意见,即预计其支持加息。

    此外,巴克莱银行则认为美联储不会在7月26-27日的政策会议便就下次加息时机给出暗示,巴克莱银行预计,围绕下次加息时机的“沟通会”将在8月5日7月就业数据公布后通过美联储官员的公开讲话展开。

    凯投宏观经济学家Paul?Ashworth在报告中写道,预期美联储下周政策声明应该会承认二季度GDP增长回升、近期走强的消费和6月就业增长反弹。

    摩根士丹利经济学家在报告中表示,7月27日美联储货币政策声明可能体现出美联储官员对其货币政策的“分歧”,鉴于围绕美国经济和通胀前景的不确定性,决策者在英国公投退欧后观点出现分歧。

    摩根士丹利认为,美联储政策声明应该会表示“合适的政策宽松”将支持经济活动,并去除“逐步调整”的措辞。但就围绕前景的不确定性加剧这一点,预计决策者更容易达成共识。

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