上周风险事件相对较少，美国多个经济数据表现不佳，一度给黄金反弹提供了机会，虽然市场对美联储9月加息预期降温，但仍有较多的经济学家预期美联储12月份可能会加息，且全球股市本周均表现大好，这使得本周金价多次反弹均遭遇空头强势镇压，技术面空头信号明显，下周黄金或将迎来“末日”；原油市场，三大能源机构发布了月报，信息好坏参半，但多个OPEC国家再次呼吁冻产，尤其是沙特表示9月OPEC和非OPEC国家将会会晤，帮助油价本周劲升逾6%。
Ⅰ、美元反弹需助力 金银无奈冲高回落
根8月9日数据显示，美国第二季度非农生产力初值下降0.5%，差于市场预期，预期为增长0.4%，亦为连续第三个季度下跌，是自1979年以来最长跌势。路透分析指出，第二季非农生产力环比年率意外下跌，直指生产率持续疲弱，可能引发对企业利润和公司维持近期强劲雇佣步伐能力的担忧。德意志银行证券首席经济学家Joseph LaVorgna称，经济仍然能够扩张的原因是劳动投入。目前公司的雇佣步伐合理健康，但我们认为，这样的状况不会持续下去，因为在劳动生产率疲弱的情况下，雇佣步伐强劲意味着企业利润率将会进一步下滑。
该数据帮助金价在周二收复1340美元整数关口，周三(8月10日)金价一度回升至1357美元附近，收复非农后的大部分跌幅。8月12日数据显示，美国7月零售销售月率零增长，差于市场预期和前值，预期为增长0.4%，前值由增长0.5%上修为增长0.6%；美国7月PPI(生产者物价指数)月率则意外下降0.4%，录得近一年来的最大跌幅，宜为今年3月以来首次下降，差于市场预期和前值，市场预期为增长0.1%，前值为增长0.5%。
路透评论指出，零售销售数据不及预期主要因美国人减少衣服和其他物品的购买量，表明消费支出已有所放缓，这或使第三季度经济增速预期承压；尽管此次数据不佳，但由于就业市场表现强劲，房价和股市都有所上扬，仍足以对消费支出构成支撑。路透还指出，因能源产品及服务业价格持续下跌，及美元进一步走强，都对7月生产者物价数据造成拖累，表明当前美国整体的通胀环境都较为低迷，使得美联储加息面临相当的挑战。
摩根士丹利经济学家Wieseman认为，美联储的增长预期看上去是难以置信的，企业投资不会很快就见起色。华尔街日报(博客,微博)称，美国7月零售销售不及预期，这将成为美国今年下半年经济增速的潜在阻碍。有市场人士指出，作为通胀前瞻指标之一，今天PPI的意外疲软，无疑将使得美联储2%的通胀目标受到挑战。RDQ Economics首席经济学家John Ryding称，美联储把消费者支出看成是经济活动的重中之重，这份报告是9月升息的又一个障碍。
数据公布后，金价一度从1342美元附近短线飙升14美元至1356.02美元，美元指数则一度跌创逾一周低点至95.25，不过最终金价仍跌回至1340美元下方，美元指数小幅反弹至95.7附近，因市场仍预期美联储12月可能加息。
Ⅱ、冻产协议助力油价触底反弹
欧周国际油价劲升逾6%，延续上涨反弹走势，美原油9月期货创逾三周高点至44.78美元/桶，布伦特原油10月期货最高触及47.25美元/桶，多个产油国呼吁冻产，尤其是沙特能源部长表示9月份OPEC和非OPEC国家将会晤商讨提振油价的消息，给油价提供了强劲的上涨动能，尽管三大能源机构月报均显示OPEC产量创新高，但IEA预计年底之前供需平衡将趋紧，其全球股市回暖，亦给油价提供支撑；不过市场仍对产油国能否达成冻产表示怀疑，分析师依然普遍看空下周油价。
近期委内瑞拉、厄瓜多尔和科威特在内的OPEC成员国，在油价跌至40美元关口附近时再次呼吁冻结原油产量，给油价提供了一定的支撑，而周四(8月11日)沙特能源部长的表态更是促进了空头回补，给油价提供了强劲的动能。OPEC轮值主席Mohammed Al Sada周一(8月8日)表示，成员国计划下个月聚会，参加国际能源论坛的同时，在阿尔及利亚举行非正式会议。
卡塔尔能源部长Sada称，近期的油价下滑，更多的是出于薄弱的炼油厂利润、产品库存积压、以及英国退欧对于国际金融期货市场包括原油市场的影响。预计2016年三四季度原油需求的上涨加上供应的下降，或将使分析师们认为目前的熊市只是暂时现象，油价将会在2016年后半段回升。委内瑞拉石油部长Eulogio Del Pino本周表示，我们预期将在近几周召开会议，这样石油输出国组织和非OPEC产油国将可以共同商讨冬季的原油方案。
沙特能源、工业和矿产资源大臣法力赫(Khalid al-Falih)周四表示，石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国将在9月26-28日阿尔及利亚的非正式会议期间讨论市场状况，包括可能采取稳定油价所需的行动。交易商和经纪表示，尽管达成协议的可能性仍很低，但该消息刺激了油价的空头回补走势。使得油价继续攀升。
Fawad Razaqzada进一步指出，不过我对这番言论到底是不是推动原油价格上涨的主要原因表示无法确定，今年早些时候他也曾有过类似的承诺，但最后并无实际行动。而空头回补活动看起来是油价上涨的一种合乎情理的解释。
瑞银集团(UBS)在报告中称，目前尼日利亚、利比亚和伊朗的原油产量均低于正常产能，所以这些国家不会同意冻结产量。OPEC下个月在阿尔及利亚召开的会议可能不会任何冻结产量的协议，油价的底部在每桶36美元附近。OPEC将维持原油产量继续增加，但预计全球原油市场将在2017年重新平衡。
RBC Capital Markets分析师Michael Tran也认为，基本预期是OPEC“不会采取行动”，因石油输出国组织(OPEC)显示出远不是运作良好的卡特尔组织。鉴于OPEC任何产量计划多半是象征意义上的，情绪化的产物，而非实际上可行的，我们提醒多头不要对近期评论反应过度。
周二(8月9日)美国能源信息署(EIA)发布了月度短期能源展望报告，虽然EIA下调了油价预期并上调了产量预期，但也上调了2016年全球需求预期。
Ⅲ、如何阻止日元下行风险
德国商业银行(Commerzbank)固定收益、货币和大宗商品技术分析部门(FICC Technical Analysis)主管琼斯(Karen Jones)周五(8月12日)称，为了缓和下行风险，美元兑日元需要收盘于105.45上方。
琼斯称，该货币对连续6天守住78.6%的回档位和近期低点100.82/68，预计该点位将成为临时低点，且该点位也是7月8日低点99.99和7月24日低点99.00的最后一道防线。
琼斯表示，美元兑日元遇到的首个阻力位是102.83(8月2日高点)。为了挑战8月12日云区阻力区域103.04/105.44，该货币对需要反弹至103.55。
琼斯称，只有该货币对收盘于105.45上方才能缓解立即下行的压力，只有收盘于107.49上方才能确认该货币对将上升。
