美银美林表示，截至7月20日当周，流进并买入新兴市场债券基金的资金净流量触及有史以来纪录高位。精确地讲，资金净流入49亿美元。较两周前录得的纪录高点高出逾10亿美元，表明贝莱德此前预期的世界资产类别的“大迁徙”正在急剧加速。
投资者蜂拥至新兴市场债券的速度如此之快，以至于已刷新其两周前创下的最高纪录。
与此同时，美银美林援引EPFR Global的数据表示，在同一周，流入新兴市场股市的资金达47亿美元，创12个月来最高水平。鉴于相较于美债趋平的收益率曲线，新兴市场主权债的实际收益率高企，该数据表明投资者正忽视类似上周土耳其未遂政变所曝露的政治风险，即使是投资者咬着牙不得不这样做。
鉴于发达市场上负收益率的债券日益增长，全球对收益率的追求正紧锣密鼓地展开，这部分解释了为什么贝莱德的基金经理表示，风险较高的市场将成为资金逃离低回报市场之后的目的地。
负收益率债券表明如果投资者将债券持有至到期日，就一定会亏损，然而部分投资者愿意在全球动荡之际，换取此类债券带来的安全感。
这些负收益率的债券让其他投资者倾向于新兴市场的风险，从而促使新兴市场资产类别摆脱了持续三年的熊市。因此也就不难理解为什么会出现以下的状况：自英国6月份公投以来的表现最佳的部分债券是萨尔瓦多、蒙古和赞比亚发行的美元债券。英国公投的结果是促使收益率变得稀缺的一个重大因素。流入新兴市场股票基金的资金几乎与流入债券的资金相等。
本周早些时候，摩根士丹利分析师将新兴市场固定收益资产评级从“减持”上调至“中性”，表示新兴市场正成为“矬子里面的将军”。分析师表示，相较于发达市场来说，新兴市场经济基本面正趋改善，而且此类资产类别能够带来还不错的总回报。
今年迄今为止，欧洲央行和日本央行的量化宽松政策并未导致资金大举流入。反而导致欧洲股票基金赎回量本周升至61亿美元，且日本ETF基金同样面临资本逃离。
正如美银美林此前报道的那样，美银美林7月基金经理调查报告显示，欧元区三年来首次出现资金大举流出，而日本则是三年多来首次。
